Ereignisse wie die Asienkrise 1997, das Platzen der New Economy Blase um die Jahrtausendwende und die Subprime- und Kreditkrise ab 2007, haben tiefe Spuren hinterlassen. Anleger erlitten dieser Tage schwere Wertminderungen ihrer Portfolios bis hin zum Totalverlust ihres Vermogens. Enttauschung und Frustration uber die scheinbare Hilflosigkeit der Investmentbranche machte sich breit und die Risikoaversion der Marktteilnehmer stieg zusehends. Die vermeintlich zunehmende Haufigkeit spekulativer Booms mit anschliessenden Kurseinbruchen und das Versagen der Investmentbranche in solchen Krisenzeiten fuhrte zu einer Desillusionierung hinsichtlich des Erfolgs traditioneller Asset Allocation. Im Zuge dieser Entwicklungen wurden viele von der Notwendigkeit eines Paradigmenwechsels im Portfolio Management uberzeugt. Die mangelhafte Prognosefahigkeit der traditionellen Asset Allocation in hochvolatilen Zeiten begunstigte die Entwicklung moderner Verfahren, die solch riskante Phasen besser berucksichtigen sollen. In der vorliegenden Studie werden neben erprobten Ansatzen moderne risikoorientierte Verfahren prasentiert, die der zunehmenden Dynamik der Kapitalmarkte Rechnung tragen. Weiterhin wird das Phanomen spekulativer Blasen von ihrer Entstehung uber die Wachstumsphase bis hin zum Zusammenbruch dargestellt. Auch die begrenzte Rationalitat der Marktteilnehmer findet in den Ausfuhrungen zur Behavioral Finance Theorie Beachtung

Studienarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Bank, Borse, Versicherung, Note: 1,3, Hochschule Aschaffenburg (Wirtschaft und Recht), Veranstaltung: Schwerpunktseminar Finanzmanagement, Sprache: Deutsch, Abstract: There are two superpowers in the world today in my opinion. There's the United States and there's Moody's Bond Rating Service. The United States can destroy you by dropping bombs and Moody's can destroy you by downgrading your bonds. And believe me, it's not clear sometimes who's more powerful." "The credit raters hold the key to capital and liquidity, the lifeblood of corporate America and of our capitalist economy." Ratingagenturen, wie Moody's oder Standard & Poor's, sind dieser Tage in aller Munde. Die in jungster Vergangenheit erfolgte Herabstufung der Kreditwurdigkeit Griechenlands verdeutlicht eindringlich die Macht der Ratingagenturen. Die Herabstufung griechischer Staatsanleihen auf Ramschniveau verursachte bereits binnen kurzester Zeit weitreichende Folgen. Welche langfristigen Probleme sich fur den schuldengeplagten Staat noch ergeben werden, ist jedoch noch nicht absehbar. Das in der offentlichen Wahrnehmung wachsende Bewusstsein daruber, dass die nach erwerbswirtschaftlichen Prinzipien handelnden Ratingagenturen Konzerne und ganze Staaten ernsthaft in die Bredouille bringen konnen, nahrt nun zunehmends die Frage nach deren Verantwortlichkeit. Forderungen nach einer Regulierung oder Mithaftung der Ratingagenturen dominieren derzeit den offentlichen Diskurs. Die vorliegende Arbeit soll einen umfassenden Uberblick uber die Charakteristika der Ratingagenturen und uber ihre Arbeitsweise geben. Einleitend werden die Grundlagen des Ratings betrachtet. Was ist prinzipiell unter dem Begriff Rating zu verstehen (2.1)? Welche Funktionen nehmen Ratings wahr (2.2)? Und welche Arten von Ratings existieren (2.3)? Im weiteren Verlauf der Arbeit richtet sich das Augenmerk auf die Wesenszuge der Ratingagenturen. Welche Bedeutung kommt Ratingagenturen

Studienarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 2,0, Hochschule Aschaffenburg (Wirtschaft und Recht), Veranstaltung: Schwerpunktseminar Controlling, Sprache: Deutsch, Abstract: Die veranderte wirtschaftliche Entwicklung der letzten Jahrzehnte hat zu einem heute vollstandig veranderten Wettbewerb gefuhrt. Aufstrebende Schwellenlander wie China, Indien und Brasilien konkurrieren verstarkt mit den etablierten Industrienationen. Globalisierung und steigender Wettbewerbsdruck stellen immer hohere Erfordernisse an Unternehmen, die Kundenanforderungen nicht nur hinsichtlich der Produkt- und Serviceeigenschaften, sondern auch hinsichtlich der Kosten zu erfullen. Ebenso durch die Wandlung vom Verkaufer- hin zum Kaufermarkt hat sich die Wettbewerbslandschaft grundlegend verandert. Der Kunde hat heute eine wesentlich starkere Position inne und Werbeslogans, wie Geiz ist geil," spiegeln das gesteigerte Preisbewusstsein der Verbraucher in vielen Produktbereichen wider. Auf diese Veranderungen mussen Unternehmen heute eingehen, um den erfolgreichen Fortbestand ihrer Unternehmung zu gewahrleisten. In Bezug auf das Controlling sind traditionelle Instrumente, wie die Kostenarten-, Kostenstellen- und Kostentragerrechnung, jedoch nicht mehr ausreichend, um den gewachsenen Anforderungen des Marktes Rechnung zu tragen. Vor allem die fehlende Orientierung am Kunden und somit am Markt sind hierfur verantwortlich. Marktorientierung liegt nur dann vor, wenn unternehmerische Entscheidungen auch auf die Kunden und Wettbewerber ausgerichtet werden. Dahingehend sind moderne Ansatze des Kostenmanagements ausgerichtet. Diese erganzen die traditionelle Kostenrechnung um moderne Instrumente, welche die marktorientierte Kostengestaltung integrieren. Target Costing ist ein solch beschriebenes Instrument. Die vorliegende Arbeit wird einleitend die Grundlagen des Konzepts Target Costing erortern. Hier steht zunachst eine Begriffsdefinition und eine Erlauterung der Ziele des Tar

Diplomarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Bank, Borse, Versicherung, Note: 2,0, Hochschule Aschaffenburg (Wirtschaft und Recht), Veranstaltung: Diplomarbeit Finance, Sprache: Deutsch, Abstract: Ereignisse wie die Asienkrise 1997, das Platzen der New Economy Blase um die Jahrtausendwende und die Subprime- und Kreditkrise ab 2007 haben tiefe Spuren hinterlassen. Anleger erlitten in diesen Zeiten schwere Wertminderungen ihrer Portfolios bis hin zum Totalverlust ihres Vermogens. Enttauschung und Frustration uber die scheinbare Hilflosigkeit der Investmentbranche machte sich breit und die Risikoaversion der Marktteilnehmer stieg zusehends an. Die vermeintlich zunehmende Haufigkeit spekulativer Booms mit anschliessenden Kurseinbruchen und das Versagen der Investmentbranche in solchen Krisenzeiten fuhrte zu einer Desillusionierung hinsichtlich des Erfolgs der traditionellen Asset Allocation. Im Zuge dieser Entwicklungen wurden viele von der Notwendigkeit eines Paradigmenwechsels im Portfolio Management uberzeugt. Die mangelhafte Prognosefahigkeit der traditionellen Asset Allocation in solch hochvolatilen Zeiten begunstigte die Entwicklung moderner Verfahren, die diese riskanten Phasen besser berucksichtigen und umschiffen sollen. In der vorliegenden Diplomarbeit werden neben langjahrig erprobten Ansatzen auch neuere risikoorientierte Verfahren prasentiert, die der zunehmenden Dynamik der Kapitalmarkte Rechnung tragen. Im zweiten Kapitel dieser Arbeit wird zunachst das Phanomen spekulativer Blasen naher beleuchtet. So werden die charakteristischen Entwicklungsphasen einer Spekulationsblase von der Auslosung uber das Wachstum bis hin zum Zusammenbruch dargestellt. Das dritte Kapitel widmet sich der begrenzten Rationalitat der Marktteilnehmer, welche die Entwicklung spekulativer Blasen erst ermoglicht. Zunachst werden hier einige Annahmen der modernen Kapitalmarkttheorie mit ihrem Idealbild des Homo oeconomicus dargelegt und auf ihre Praxistauglichkeit uberpruft. An