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OEkonomische Agency-Theorie Und Kapitalmarktgleichgewicht (German, Paperback, 1989 ed.)
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OEkonomische Agency-Theorie Und Kapitalmarktgleichgewicht (German, Paperback, 1989 ed.)
Series: Beitrage Zur Betriebswirtschaftlichen Forschung, 65
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Von der okonomischen Agency-Theorie sind in den letzten Jahren
wichtige Anregungen ausgegangen, die sich fur die Theorie der
Unternehmungsfinanzierung als sehr fruchtbar erweisen. Der
Grundgedanke ist einfach: Eine Finanzierungsbeziehung kann als
Beziehung zwischen einem Prinzipal als Kapitalgeber und einem
Agenten, der die Unternehmung leitet und Verfugungsrnacht uber das
Kapital erhalt, verstanden werden. Hierbei geht es nicht nur um
einen Vertrag uber Kapitaluberlassung gegen ein vereinbartes
Entgelt. Vielmehr liegt die Problematik darin, dass die vom
Prinzipal erzielte Rendite von Dispositionen des Agenten abhangt,
die er nicht uberwachen kann; je nachdem, wie der Vertrag zwischen
Prinzipal und Agent gestaltet ist, entstehen fur den Agenten
Anreize, sich in einer bestimmten Weise zu verhalten. Vertrage uber
Kapitaluberlassung sind unter dem Gesichtspunkt zu beurteilen,
welche Verhaltensan reize fur den Agenten von ihnen ausgehen.
Dieser theoretische Ansatz ist vor dem Hintergrund der
kapitalmarkttheoretischen Gleichgewichtsmodelle zu sehen, die heute
die wichtigste Grundlage der Theorie der Unternehmungsfinanzierung
bilden. Die aus Gleichgewichtsmodellen abgeleiteten
Irrelevanztheoreme besagen, dass die Finanzierungsweise der
einzelnen Unternehmung im Marktgleichgewicht weder fur ihre
Investitionsentscheidungen noch fur den Wohlstand der Investoren
eine Rolle spielt. Die Agency-Theorie bringt hier einen neuen
Gesichtspunkt herein: Wenn je nach Finanzierungsweise
unterschiedliche Verhaltens anreize fur den Agenten erzeugt werden,
ist es nicht mehr gleichgultig, wie der Vertrag uber die
Kapitaluberlassung gestaltet wird."
General
Imprint: |
Gabler Verlag
|
Country of origin: |
United Kingdom |
Series: |
Beitrage Zur Betriebswirtschaftlichen Forschung, 65 |
Release date: |
1989 |
First published: |
1989 |
Authors: |
Werner Neus
|
Dimensions: |
244 x 170 x 17mm (L x W x T) |
Format: |
Paperback - Trade
|
Pages: |
304 |
Edition: |
1989 ed. |
ISBN-13: |
978-3-409-13350-0 |
Languages: |
German
|
Categories: |
Books >
Business & Economics >
Economics >
General
|
LSN: |
3-409-13350-X |
Barcode: |
9783409133500 |
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