In Verschmelzungen boersennotierter Gesellschaften nach den Regeln des deutschen UmwG weichen begutachtete Ertragswerte und Boersenkurse regelmassig voneinander ab. Ausgehend von bewertungsrelevanten Informationsunterschieden und widerstreitenden Interessen der Beteiligten beleuchtet diese Arbeit die Bestimmung, den Beschluss und die gerichtliche Beurteilung von Verschmelzungsverhaltnissen. Strategien zur Maximierung der Vermoegensposition werden theoretisch untersucht und mittels empirischer Daten der letzten 20 Jahre gewurdigt. Die Berucksichtigung von Synergien und baren Zuzahlungen werfen ein neues Licht auf die Angemessenheit des Transaktionspreises sowie die aus dem Spruchverfahren resultierende Vermoegensverteilung.

Gegenstand der Untersuchung sind Debt Equity Swaps, bei denen gegen die schuldnerische Gesellschaft gerichtete Forderungen in Eigenkapital gewandelt werden sollen. Die Bewertung der einzulegenden Forderungen wird durch den Gesetzgeber nicht abschliessend geklart. Nach einer rechtlichen Grundlegung entwickelt der Autor einen Formelapparat, der die Ermittlung der Werthaltigkeit der Sacheinlage sowie die Bewertung aller weiteren Kapitalgeberanspruche ermoeglicht. Weil die Entscheidung uber Fortfuhrung oder Liquidation nicht aus Unternehmensgesamtperspektive getroffen wird, sondern den entscheidungsberechtigten Kapitalgebergruppen obliegt, kann es zu Interessenskonflikten kommen. Diese gilt es effektiv und effizient zu loesen.

Das vorliegende Buch ist die erste systematisch angelegte Abhandlung zum Themenkomplex Risikomanagement der OEffentlichen Hand in Deutschland. Der Gesetzgeber hat die gesetzlichen Rahmenbedingungen zur Gewahrleistung von Mindestbedingungen fur Risikomanagementsysteme in den letzten Jahren in Deutschland fur private Unternehmen immer wieder verscharft. Es ist aber festzustellen, dass die OEffentliche Hand bei ihren eigenen Aktivitaten Risikomanagementaspekte nicht genauso stringent nutzt, wie sie es von den privaten Wirtschaftsunternehmen verlangt. Das Buch bietet eine grundliche theoretische Fundierung, UEberblicksartikel zu den einschlagigen rechtlichen Bestimmungen, das entsprechende Wirtschaftspruferrecht, das Vorgehen in verschiedenen Landern und vor allem Praxisbeispiele zum Aufbau eines Risikomanagementsystems aus verschiedenen Bereichen der OEffentlichen Hand und ihrer Unternehmen. Dieser Band soll helfen, eine Lucke zu fullen und eine breitere Diskussion in Deutschland uber das Risikomanagement der OEffentlichen Hand zu foerdern.