"I am sorry." So lautete die Entschuldigung, die der britische Derivatehandler Nick Leeson bei seiner Flucht aus Singapur in Richtung Kota Kinabalu im F- ruar 1995 hinterliess, nachdem er durch Fehlspekulationen innerhalb weniger Wochen einen Schuldenberg von 825 Millionen Pfund Sterling aufgehauft hatte. Die falsche Einschatzung der Kursentwicklung gepaart mit blinder Risikobere- schaft fuhrte Leeson fur mehrere Jahre ins Gefangnis, trieb seine Arbeitgeberin, die uber 250 Jahre alte Barings Bank, in den Konkurs und loeste eine mehrmo- tige Krise der internationalen Finanz- und Devisenmarkte aus. Naturlich ist gegen Ignoranz und intellektuelle UEberforderung kein Kraut gewachsen. Nur noch mit nachtraglichen Entlassungen konnte die KfW Bank- gruppe im September 2008 reagieren, als deren Mitarbeiter dem bereits insolv- ten Bankhaus Lehman Brothers 350 Millionen Euro nachschossen. Solch unv- standliches Verhalten wie auch die Reaktionen auf Nick Leesons kriminelle Fehlspekulationen verdeutlichen, dass in einer globalisierten Welt Finanzmarkte jene Entscheidungsarenen sind, in denen nicht erfullte Erwartungen und unge- gelte Risikobereitschaft am schnellsten fuhlbar und monetar bestraft werden. Einer Bank, die sich heute aufgrund von fehlerhaften Annahmen uber zukunftige Gewinne ubernimmt, ist das Fehlverhalten spatestens im nachsten Quartals- richt anzusehen. In der Finanzkrise des Herbstes 2008 beschleunigten sich die Entscheidungsprozesse dermassen stark, dass einst stolze Banken wie die L- man Brothers uber Nacht zusammenbrachen. Karriereknicks bei einigen der verantwortlichen Manager, massive Proteste der Anleger und makrooekono- sche Verwerfungen sind typische Folgen solch fataler Fehlspekulationen.

Der Ausgang der Bundestagswahl am 22. September 2002 sorgte auf dem de- schen Borsenparkett scheinbar nicht fur Freudentanze. Am Montagmorgen nach der Wahl zeigte der Nachrichtensender BBC das Bild eines von Sorgenfalten gezeichneten, trubselig dreinblickenden Frankfurter Borsianers. Schroeder vic- 1 tory hits German stocks" lautete die Schlagzeile der Meldung. Wie im Falle der Borsenreaktion auf die Wiederwahl der rot-grunen Koalition im Jahr 2002 br- gen Nachrichtenagenturen, Kommentatoren des Zeitgeschehens aber auch A- lysten von Investmentbanken die Borsenentwicklung haufig mit Politik in V- bindung. Das Unternehmermagazin Impulse berichtete beispielsweise im Vorfeld der Bundestagswahl 1998 ausfuhrlich uber die moglichen Folgen des Wahlausgangs fur die Borsenentwicklung: Schwarz oder Rot? Die Frage nach dem Sieger der Bundestagswahl beschaftigt sowohl private als auch professionelle Investoren. Sie schauen gespannt auf den 27. September. Denn schliesslich entscheidet der 2 Wahlausgang uber die Anlagestrategie der nachsten Monate und Jahre," lautete die Uberschrift des Beitrags. Die Anlegerzeitschrift Capital gab ihren Lesern vor der Bundestagswahl 2002 Tipps fur parteipolitisch kluge" Investitionsentsch- dungen mit dem Titel: Weiter so? Bundestagswahl. Wirtschaftsflaute und Ha- haltslocher - nach dem 22. September muss die neue Regierung Farbe bekennen. Wie sich die Rezepte von Rot-Grun und Schwarz-Gelb auf Ihr Portmonee aus- 3 wirken" ."