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"Immobilien-Leasing" bietet sowohl Investoren als auch
Leasinganbietern und Banken wertvolle Hilfe. Das Buch behandelt
ausfuhrlich und praxisnah die gangigen Vertragsformen und die
jeweiligen Vor- und Nachteile. Besonders nutzlich: zahlreiche
Ubersichten, Grafiken und Tabellen. Fur die 4. Auflage wurde das
Buch durchgangig aktualisert."
Das Standardwerk fur Investoren, die Leasing als
Finanzierungsinstrument einsetzen wollen, und fur Leasinganbieter,
die ihre Kunden optimal beraten wollen. Jetzt in der 3., vollkommen
uberarbeiteten Auflage."
Vorwort zur 2. Auflage Seit dem Erscheinen der ersten Auflage
dieses Buches Anfang 1992 hat sich in der Lea singbranche ein
tiefgreifender Strukturwandel vollzogen. - Die Euphorie der
Wiedervereinigung ist auch hier nuchternen Problemen gewichen. -
Der Konkurrenzdruck unter den Leasinggesellschaften fuhrte zu einem
mittlerweile fast ruinosen Preiskampf und zum Auseheiden vieler,
vor allem kleinerer Leasingan bieter - auf der anderen Seite
profitiert der Kunde von immer gunstigeren Angeboten. - Die
Produktmarkte sind auch fur Leasinggesellschaften mit zunehmend
grosseren (Ver wertungs-)Risiken versehen. - Die Zeiten
uberproportionaler Zuwachse mit respektablen Gewinnmargen sind
endgul tig vorbei. Trotz dieser und anderer Probleme konnte das
Leasing seine Bedeutung (gemessen an sei ner Quote an den
bundesdeutschen Investitionen) nochmals steigern. Die Leasingquote
betragt in manchen Produktbereichen mittlerweile bis zu 25 Prozent.
Die zweite Auflage dieses Buches tragt dieser Entwicklung Rechnung.
Sie wurde in allen Bereichen grundlegend uberarbeitet und
ermoglicht auf der einen Seite Leasingnehmern, mit fundierten
Kenntnissen in ihre Vertragsverhandlungen einzutreten und die fur
sie in dividuell gunstigsten Losungen zu erkennen. Auf der anderen
Seite befahigt es naturlich auch Mitarbeiter von Leasinganbietern
und Banken, mit kompetentem Wissen in den Be reichen
Vertragsgestaltung, Vertragsabwicklung sowie
betriebswirtschaftliche (steuerop timale) Analyse ihre Kunden
optimal zu beraten. Am Ende des Buches wird ein vollstandig neu
gestaltetes Fallbeispiel dargestellt, das mit dem Totalen
Liquiditatsvergleich durchgefuhrt wurde - einem neuen, von der
LeaSoft GmbH, Lichtenfels, entwickelten Vergleichsverfahren. Dieses
Verfahren ermoglicht eine im Vergleich zur Barwertmethode
wesentlich praxisnahere, besser nachvollziehbare und zudem noch
exaktere Analyse der Vorteilhaftigkeit von Leasingfinanzierungen."
Die Veranderungen an den nationalen und internationalen
Kapitalmarkten in den letzten zwei Jahrzehnten haben gezeigt, dass
auch die Kapitalanlage in festverzinslichen Wertpapieren nicht mehr
als risikolos angesehen werden kann. Obwohl das Transaktionsvolumen
im Rentenhandel dem des Aktienhandels nur geringfugig nachseht,
haben sich wertpapieranalytische Studien bei uns fast ausnahmslos
auf Aktienwerte konzentriert. Diese Lucke schliesst das vorliegende
Buch. Die Autoren bieten eine umfassende Darstellung zum Thema
Handel und Geldanlage mit festverzinslichen Wertpapieren. Wie eine
optimale Steuerung des Anlageerfolges durch Analysen und
Renditeberechnungen erzielt werden kann, wird anhand vieler
Beispiele erlautert.
Leasing erfreut sich nach wie vor ungebrochener Beliebtheit als
Finanzierungsalternative bei institutionellen wie privaten
Investoren. Jahr fur Jahr werden Zuwachsraten verzeich net, die
deutlich uber den Wachstumsraten der gesamtwirtschaftlichen
Investitionen lie gen. Insbesondere fur die neuen Bundeslander
scheint Leasing als der Konigsweg zur Kompensation von
Kapitalmangel und unzureichender Kreditwurdigkeit zu gelten. Umso
erstaunlicher muss anmuten, dass keine aktuelle Monographie
vorliegt, die ein umfas sendes Konzept der in einem
Vorteilhaftigkeitsvergleich zwischen Kauf und Leasing zu
erfassenden Kriterien und Daten enthalt und daraus ein praktikables
Entscheidungsmodell entwickeln wurde. Das Buch von Kroll, das als
Dissertation am Lehrstuhl des jungst tragisch todlich verun
gluckten Prof. Dr. Eduard Gabele entstanden ist, vermag diese Lucke
zu schliessen. Aus gehend von der heute am Markt feststellbaren
Vielfalt der Leasingvarianten und Vertrags gestaltungen erarbeitet
er systematisch ein stufenweises Modell zum betriebswirtschaftli
chen Vergleich von Kauf-und Leasingalternativen, in das eine
Vielzahl qualitativer und quantitativer Faktoren einbezogen werden
kann. Besonders hervorzuheben ist, dass Kroll es nicht bei einer
theoretischen Analyse belasst, sondern sein Entscheidungsmodell in
ein leistungsfahiges, markt fertiges Softwarepro gramm umgesetzt
hat. Er leistet damit einen wesentlichen Beitrag zur Verbesserung
der Rationalitat von Leasingentscheidungen. Ich bin daher sicher,
dass das Buch in Theorie und Praxis die ihm gebuhrende
Aufmerksamkeit finden wird. Bamberg, im Februar 1992 Prof. Dr.
Heinz Rehkugler VT/ Vorwort Die Anziehungskraft des
Finanzierungsinstrumentes Leasing scheint nach wie vor ungebrochen.
Seit Jahren uberdurchschnittliche Wachstumsraten oder die boom
hafte Entwicklung des Leasing in den neuen Bundeslandern sind nur
zwei Anzeichen hierfur."
Die EntwicklungskUlve des Leasing zeigt seit Jahren steil nach
oben. Mittlerweile werden jahrlich Investitionen im Wert von uber
40 Milliarden DM uber Leasing finanziert. Die Leasinggesellschaften
konnen sich vor weiteren Nachfragen investitionswilliger Unter
nehmen kaum retten, vor allem auch wenn man die Situation in den
neuen Bundeslandern betrachtet. Andererseits scheinen nach wie vor
viele Unternehmen nicht in der Lage zu sein, mogliche Vorteile, die
ihnen das Leasing eventuell bietet, aber auch drohende Risi ken aus
einem Leasingvertrag objektiv zu beurteilen. Dieses Buch soll dem
Informationsdefizit in praxisgemasser Form begegnen. Dem Prakti ker
wird es mit diesem Nachschlagewerk ermoglicht, auf eine Vielzahl
von Fragen eine Antwort zu finden. Unser Ziel ist es, den
investitionswilligen Unternehmer objektiv und tiefgrundig,
gleichzeitig aber allgemein verstandlich aufzuklaren. Viele
Ubersichten und Grafiken sowie ein ausfuhrliches Glossar im letzten
Kapitel unterstutzen das allgemeine Verstandnis unJ ermoglichen ein
schnelles und gezieltes Zugreifen bei auftretenden Pro blemen.
Schwerpunktmassig sollen in diesem Buch nach einigen begrifflichen
Abgrenzungen vor allem die gangigen Vertragsformen und
-gestaltungsmoglichkeiten sowie Fragen zur Vorteilhaftigkeit,
insbesondere aber auch Gefahren des Leasing diskutiert werden.
Mehrere Fallbeispiele runden die Thematik ab. Theoretische und
rechtliche Gesichts punkte sollen bewusst nur in aller Kurze
abgehandelt werden. Ein besonderes Anliegen war es, insbesondere
auch auf den Leasingmarkt in den neuen Bundeslandern einzugehen.
Einerseits stehen gerade hier die Unternehmer dem magi schen
Begriff "Leasing" haufig hilflos gegenuber und werden zudem noch
mit einer Reihe von Sondervertragsformen konfrontiert, die einer
ausserst kritischen Uberprufung hinsichtlich der Vorteilhaftigkeit
unterzogen werden mussen."
Dieses Lehrbuch liefert eine Einf}hrung in die Kommunika-
tionsm-glichkeiteninnerhalb von homogenen und heterogenen
Rechnernetzen, vor allem im betrieblichen Bereich. Neben den
Grundlagen der g{ngigsten "Personal Computer"-Betriebs- systeme
DOS, OS/2 und Unix und deren korrespondierenden Benutzeroberfl{chen
Windows, Presentation Manager und X-Window wird auf die
M-glichkeiten und Grenzen der Kommu- nikation zwischen diesen
Systemen eingegangen. Die zur Be- schreibung herangezogenen
Netzwerkbetriebssysteme TCP/IP, Novell NetWare und der
MS-LAN-Manager stellen den derzei- tigen "Quasi Standard" dar und
dienen der besseren Konkre- tisierung der f}r die Kommunikation
n-tigen Netzanwendungen und -dienste.
Immobilien-Leasing ist die Vermietung und Verpachtung von
Grundsmcken, Gebiiuden sowie Betriebsanlagen, die an einen festen
Standort gebunden sind. Finanzwirtschaftlich gesehen handelt es
sich dabei urn eine Sonderform der langfristigen Fremdfinanzierung.
Seit dem erstmaligen Auftreten des Immobilien-Leasing Anfang der
60er Jahre nahm dessen Entwicklung zuniichst einen rasanten,
spiiter einen eher gebremsten Verlauf; demgegenuber erfreute sich
das Mobilien-Leasing steter Aufwartsentwicklung. Das
Immobilien-Leasing vermochte im Gegensatz zum Mobilien-Leasing in
Lehre und Forschung kaum Aufmerksamkeit auf sich zu lenken. Mit dem
vorliegenden Buch wird der Versuch unternommen, die Grundlagen des
Immo- bilien-Leasing umfassend und verstiindlich darzustellen.
Gleichzeitig geht es darum, anhand eines realistischen Falles,
rechnerisch Entscheidungsunterlagen vorzubereiten, die der Praxis
sichere Informationen an die Hand geben, sich zwischen
traditioneller Eigen-oder Fremdfinanzierung und Leasing zu
entscheiden. Urn den umfangreichen Finanzierungsvergleich
bewiiltigen zu konnen, wird das Buch durch das Software-Programm:
IMMOLEAS (ebenfalls erschienen bei Gabler: Immobi- lien-Leasing mit
LOTUS 1-2-3, Wiesbaden 1991) ergiinzt. Es ermoglicht eine ausfiihr-
liche Rechnung fUr den Zeitraum von maximal 22,5 Jahren (gesetzlich
zuliissige Hochst- vertragsdauer beim Immobilien-Leasing) bei
gleichzeitiger Beriicksichtigung einer Bauzeit von maximal zwei
Jahren. Ffu die alternativen Finanzierungsformen:
Immobilien-Leasing oder Eigenfinanzie-
rungIFremdfinanzierungIMischfinanzierung sollen moglichst genau die
Auswirkungen auf die jeweilige Gewinn-, Betriebsergebnis-und
Liquiditiitssituation des Unternehmens gezeigt werden; steuerliche
EinfluBgroBen und Effekte konnen parallel mitverfolgt werden.
Dariiber hinaus hat der Planer die Moglichkeit, die im
Immobilien-Leasing wichtigen qualitativen EinfluBfaktoren, wie
beispielsweise Bilanzstruktur, Liquiditiit, Beratungsleistungen mit
Hilfe eines umfassenden Bewertungsverfahrens auf deren Wir- kungen
hin genauer zu untersuchen.
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