Thomas Dlugai untersucht die Verbriefung von Krediten als ein viel genutztes Finanzinstrument und stellt ein Modell vor, mit dessen Hilfe das Ausmass des steuerlichen Einflusses auf die Verbriefungsentscheidung bestimmt werden kann. Die komplexen steuerlichen Folgen werden am Beispiel Deutschlands beschrieben, um sie anschliessend in Abhangigkeit von weiteren Elementen, wie z.B. der strengeren Regulierung von Kreditrisiken und dem Wettbewerb auf dem Bankenmarkt ausfuhrlich zu untersuchen. Hoehere Steuersatze fuhren haufig dazu, dass sich die Verbriefungstransaktionen fur Banken eher lohnen und bewirken, dass sich z.B. eine starkere Regulierung von Kreditrisiken intensiver auf die Vor- bzw. Nachteilhaftigkeit dieser Transaktionen auswirkt. Die gewonnenen Erkenntnisse sind wertvoll fur Kreditinstitute, Politik und Aufsichtsbehoerden. Mit diversen Sensitivitatsanalysen bereitet der Autor die Untersuchungsergebnisse anschaulich auf.