Thomas W. Thomas untersucht Ubernahmen nordamerikanischer und europaischer Energieversorger in den Jahren 1990 bis 2002. Im Mittelpunkt stehen die Bewertung der Ubernahmen durch den Kapitalmarkt und die Veranderung der Unternehmensleistung in den Folgejahren. Beide Untersuchungsansatze lassen zwar darauf schliessen, dass die Ubernahmestrategien fur die Kauferunternehmen uberwiegend zu einer Verringerung des Unternehmenswertes gefuhrt haben. Doch gibt es gleichzeitig Anhaltspunkte dafur, dass sie in der Gesamtbetrachtung zu einer Wertsteigerung gefuhrt haben, da die Zielunternehmen im gleichen Zeitraum einen Wertzuwachs erfahren haben