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Private Equity Investments. Fondsperformance und Benchmarks (German, Paperback)
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Private Equity Investments. Fondsperformance und Benchmarks (German, Paperback)
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Diplomarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Investition und
Finanzierung, Note: 2,0, Universitat zu Koln, Sprache: Deutsch,
Abstract: Im Zusammenhang mit der Finanzmarktkrise hat die Private
Equity-Branche in den zuruckliegenden Monaten einen rasanten
Imagewechsel vollzogen. Wurden Private Equity-Fonds noch vor zwei
Jahren als Heuschrecken bezeichnet, werden sie heute als
finanzstarke Investoren wahrgenommen, die in die Krise geratene
Unternehmen vor der drohenden Insolvenz bewahren konnen. Seit den
ersten nennenswerten Finanzierungen mit privatem
Beteiligungskapital in den 1970er-Jahren in den USA hat sich
Private Equity zu einer etablierten Asset-Klasse entwickelt. Allein
in Deutschland, dem zweitgrossten europaischen Markt fur Private
Equity, haben entsprechende Fonds Ende 2008 Beteiligungen an uber
6.000 Unternehmen mit insgesamt 212 Milliarden Euro Umsatz und 1,2
Millionen Beschaftigten gehalten. Die zunehmende Attraktivitat
verdankt der Private Equity-Markt der verbreiteten Erwartung von
uberdurchschnittlichen Renditen und einer geringen Korrelation zu
anderen Anlageformen, insbesondere zum Aktienmarkt. Diese kann
zumindest bezuglich der hohen Rendite von Private
Equity-Investitionen durch zahlreiche Studien bestatigt werden. Bei
naherer Betrachtung der Studien lasst sich jedoch eine starke
Heterogenitat der Ergebnisse erkennen, die auf unterschiedlichen
Datenquellen, uneinheitlichen Methoden zur Performancebestimmung
und die Berucksichtigung von wechselnden Risiken zuruckzufuhren
ist. Fur den borsennotierten Kapitalmarkt wurden bereits in den
1950er- und 1960er-Jahren vor allem von Markowitz (1952) und Sharpe
(1964) allgemein anerkannte Methoden entwickelt, um den Erfolg
sowie das Risiko von Investitionen zu bestimmen und zu bewerten.
Die spezifischen Anforderungen einer adaquaten Performancemessung
sowie -analyse in der Private Equity-Branche werden allerdings erst
seit wenigen Jahren berucksichtigt. Im Gegensatz zum Kapitalmarkt
ist der Markt fu
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