In many areas of finance and stochastics, significant advances have been made since this field of research was opened by Black, Scholes and Merton in 1973. Advances in Finance and Stochastics contains a collection of original articles by a number of highly distinguished authors on research topics that are currently in the focus of interest of both academics and practitioners. The topics span risk management, portfolio theory and multi-asset derivatives, market imperfections, interest-rate modelling and exotic options.

In many areas of finance and stochastics, significant advances have been made since this field of research was opened by Black, Scholes and Merton in 1973. Advances in Finance and Stochastics contains a collection of original articles by a number of highly distinguished authors on research topics that are currently in the focus of interest of both academics and practitioners. The topics span risk management, portfolio theory and multi-asset derivatives, market imperfections, interest-rate modelling and exotic options.

Derivative Finanzvertrage sind Teil vieler Finanzierungs- und Investitionsangebote. Neben Forward, Futures sowie Call- und Put-Optionen konnen sie auch sogenannte exotische Optionen beinhalten. Die Analyse der Vertragseigenschaften und der unterschiedlichen Optionen ist einer der Schwerpunkte des Lehrbuchs. Der Autor fuhrt schrittweise in die Grundlagen der Modellierung von Finanzmarktrisiken ein und stellt die Anwendung des Finanzmarktmodells fur die Bewertung komplexer Finanzstrome dar. Die 3. Auflage wurde erweitert und komplett neu uberarbeitet."

Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren wurden in der Vergangenheit lange Zeit als weitgehend risikolos angesehen. Die zunehmenden Schwankungen kurz- und langfristiger Zinssatze und das damit verbundene Risiko bei der Prognose stellen jedoch Anleger und Depotmanager vor neuartige Probleme. In das Blickfeld rucken somit zunehmend Uberlegungen, dem Zinsanderungsrisiko durch Finanzinnovationen und ein aktives Management zu begegnen. Zinssatzoptionen, wie Caps und Floors, stellen derartige Versicherungsinstrumente gegen das Zinsanderungsrisiko dar. Im vorliegenden Band wird die moderne Optionsbewertungstheorie ausgehend von Black und Scholes auf den Bereich der festverzinslichen Anleihen und ihrer Derivate ubertragen. Es wird die praferenzfreie Preisbestimmung von Rentenoptionen uber Kupon- und Nullkuponanleihen, sowie direkter Zinssatzoptionen in einem konsistenten, arbitragefreien, stochastischen Modell hergeleitet. Im Unterschied zu den kursorientierten Ansatzen wird ein arbitragefreies Zinsstrukturmodell entwickelt. Daruberhinaus wird aufgezeigt, wie das durch eine Option erfasste Kurs- oder Zinsanderungsrisiko durch ein aktives Finanzmanagement behandelt wird. Im Rahmen eines vollstandigen theoretischen Finanzmarktmodells zeigt sich, dass dieses Risiko im Sinne der Optionsbewertungstheorie vollstandig beherrschbar ist.