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In many areas of finance and stochastics, significant advances have been made since this field of research was opened by Black, Scholes and Merton in 1973. Advances in Finance and Stochastics contains a collection of original articles by a number of highly distinguished authors on research topics that are currently in the focus of interest of both academics and practitioners. The topics span risk management, portfolio theory and multi-asset derivatives, market imperfections, interest-rate modelling and exotic options.
In many areas of finance and stochastics, significant advances have
been made since this field of research was opened by Black, Scholes
and Merton in 1973. Advances in Finance and Stochastics contains a
collection of original articles by a number of highly distinguished
authors on research topics that are currently in the focus of
interest of both academics and practitioners. The topics span risk
management, portfolio theory and multi-asset derivatives, market
imperfections, interest-rate modelling and exotic options.
Derivative Finanzvertrage sind Teil vieler Finanzierungs- und
Investitionsangebote. Neben Forward, Futures sowie Call- und
Put-Optionen konnen sie auch sogenannte exotische Optionen
beinhalten. Die Analyse der Vertragseigenschaften und der
unterschiedlichen Optionen ist einer der Schwerpunkte des
Lehrbuchs. Der Autor fuhrt schrittweise in die Grundlagen der
Modellierung von Finanzmarktrisiken ein und stellt die Anwendung
des Finanzmarktmodells fur die Bewertung komplexer Finanzstrome
dar. Die 3. Auflage wurde erweitert und komplett neu
uberarbeitet."
Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren wurden in der
Vergangenheit lange Zeit als weitgehend risikolos angesehen. Die
zunehmenden Schwankungen kurz- und langfristiger Zinssatze und das
damit verbundene Risiko bei der Prognose stellen jedoch Anleger und
Depotmanager vor neuartige Probleme. In das Blickfeld rucken somit
zunehmend Uberlegungen, dem Zinsanderungsrisiko durch
Finanzinnovationen und ein aktives Management zu begegnen.
Zinssatzoptionen, wie Caps und Floors, stellen derartige
Versicherungsinstrumente gegen das Zinsanderungsrisiko dar. Im
vorliegenden Band wird die moderne Optionsbewertungstheorie
ausgehend von Black und Scholes auf den Bereich der
festverzinslichen Anleihen und ihrer Derivate ubertragen. Es wird
die praferenzfreie Preisbestimmung von Rentenoptionen uber Kupon-
und Nullkuponanleihen, sowie direkter Zinssatzoptionen in einem
konsistenten, arbitragefreien, stochastischen Modell hergeleitet.
Im Unterschied zu den kursorientierten Ansatzen wird ein
arbitragefreies Zinsstrukturmodell entwickelt. Daruberhinaus wird
aufgezeigt, wie das durch eine Option erfasste Kurs- oder
Zinsanderungsrisiko durch ein aktives Finanzmanagement behandelt
wird. Im Rahmen eines vollstandigen theoretischen
Finanzmarktmodells zeigt sich, dass dieses Risiko im Sinne der
Optionsbewertungstheorie vollstandig beherrschbar ist.
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