TIPS breakeven inflation rate, defined as the difference between nominal and TIPS yields of comparable maturities, is potentially useful as a real-time measure of market inflation expectations. In this paper, we provide evidence that a fairly large TIPS liquidity premium existed until recently, using a multifactor no-arbitrage term structure model estimated with nominal and TIPS yields, inflation and survey forecasts of interest rates. Ignoring the TIPS liquidity premiums leads to counterintuitive implications for inflation expectations and inflation risk premium, and produces large pricing errors for TIPS. In contrast, models incorporating a TIPS liquidity factor generate much better fit for these variables and reveal a TIPS liquidity premium that was until recently quite large ( 1%) but has come down in recent years, consistent with the common perception that TIPS market grew and liquidity conditions improved. Our results indicate that after taking proper account of the liquidity conditions in the TIPS market, the movement in TIPS breakeven inflation rate can provide useful information for identifying real yields, expected inflation and inflation risk premium.

La terminologia specialistica riveste un ruolo centrale nell'attivita di interpretazione, sia simultanea che consecutiva, e nella preparazione che la precede. Cio vale sia nel caso in cui sia prevista una resa dalla lingua nativa (lingua A) alla lingua straniera (lingua B), sia quando si deve interpretare dalla lingua B alla lingua A. La preparazione terminologica risulta pero particolarmente importante nella direzione linguistica A-B, poiche si verifica spesso il caso in cui non e un termine in quanto tale a creare difficolta traduttive, bensi il contesto in cui compare. L'autrice si propone dunque di elaborare un modello di preparazione basato su un approccio sintagmatico e un'analisi contrastiva, che consentono di analizzare i termini inseriti in un determinato contesto d'uso.