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M&A in Sondersituationen (German, Paperback)
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M&A in Sondersituationen (German, Paperback)
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Diplomarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen,
Bilanzierung, Steuern, Note: 2,0, Universitat Hohenheim, Sprache:
Deutsch, Abstract: Was vor wenigen Jahren in den USA als
Subprime-Krise begann und sich zu einer allgemeinen Finanzkrise
entwickelte, mundete schliesslich in einer globalen
Wirtschaftskrise. Die Realwirtschaft bekam die Auswirkungen
globaler Marktverwerfungen selten so stark zu spuren wie im Jahr
2009, was man u.a. an einem deutlichen Anstieg der
Unternehmensinsolvenzen - darunter solch prominente Falle wie
Marklin, Schiesser, Karmann oder Arcandor - festmachen kann. Neben
zahlreichen Ursachen stellt jedoch meistens ein starker
Auftragsruckgang den Hauptausloser der Insolvenz dar. Trotz
tragfahigem Geschaftsmodell werden Unternehmen vielfach durch ihre
Kapitalstruktur bzw. zu hohe Fixkosten uberfordert. Gleichwohl
besteht fur insolvente Unternehmen die Chance, durch umfassende
Restrukturierungen wieder in die Erfolgsspur zuruckzugelangen. Nach
Ansicht von Experten werden M&A-Transaktionen in den kommenden
drei Jahren vor allem im Bereich der Restrukturierungen vorgenommen
werden. Das Kaufen bzw. Verkaufen von Unternehmen oder
Beteiligungen in Krisensituationen fallt in diesem Zusammenhang
unter den Begriff Distressed Mergers & Acquisitions." Aufgrund
der Notsituation des betreffenden Unternehmens lauft eine
Transaktion hierbei wesentlich zugiger ab und u.a. die
Unternehmensbewertung sowie die Suche nach potenziellen Kaufern
finden unter erschwerten Umstanden statt - im Vergleich zu
M&A-Prozessen ausserhalb der Insolvenz. Eine immer haufiger
angewandte Losung, die Kreditwurdigkeit zu verbessern, die
Eigenkapitalquote zu erhohen und damit eine Insolvenzsituation zu
vermeiden, stellt die Umwandlung von Kreditforderungen in
Eigenkapital dar - der sog. Debt-Equity-Swap. Ziel der vorliegenden
Arbeit ist es, dieses Restrukturierungsinstrument umfassend
vorzustellen und sowohl dessen Anwendung finanztheoretisch zu
erklaren als auch die
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