Die Arbeit beschaftigt sich mit der Fragestellung, inwiefern moralische Aspekte einen Einfluss auf den Aktienkurs einer Unternehmung haben konnen. Auf Basis eines industrieokonomischen Modellansatzes erfolgt dabei die Diskussion moralischer Praferenzen und deren Relevanz auf dem Absatzmarkt. Konsumenten besitzen die Moglichkeit, ihre spezifischen moralischen Nachfragepraferenzen in den unternehmerischen Transformationsprozess zu implementieren. Es wird gezeigt, dass moralische Praferenzen in der Lage sind, Einfluss auf Unternehmensaktivitaten zu generieren. Im Anschluss wird eine Ubertragung dieses Aspekts auf den Sha- holder Value vorgenommen. Im nachsten Schritt werden die Auswirkungen moralischer Praferenzen in der - tienauswahl auf der Mikroebene diskutiert und nach einer Diskussion alternativer - rangehensweisen in ein eigenes kapitalmarkttheoretisches Gleichgewichtsmodell ubertragen. Die Modellergebnisse werden auf Basis einer Marktsimulation erortert. Es kann auf Modellebene gezeigt werden, dass Praferenzen einen signifikanten E- fluss auf Kapitalmarktkurse haben konnen und auch nicht unmittelbar betroffene Werte uber Kopplungseffekte Kursreaktionen aufweisen. Investoren, die moralische Aspekte in ihre asset allocation integrieren, sind dadurch in der Lage, Marktpreise signifikant zu beeinflussen. Den Schluss dieser Arbeit bildet eine eigene empirische event study, in der mit einer Indexaufnahme bzw. eines Indexausschlusses in bzw. aus dem Dow Jones STOXX Sustainability Index ein signifikanter Kurseinfluss abgeleitet wird. Moral ist somit ein kursrelevanter Faktor. Die Arbeit ist in dieser Form bzgl. der Untersuchung von Wirkungen moralischer - formationen auf Asset-Preise nicht existent, insofern fullt sie einen weissen Fleck in der wissenschaftlichen Forschung aus. Herausragend ist die Kombination aus wirtschaftstheoretischer Auseinandersetzung mit Ethik/Moral und deren Integration in die neoklassische Preisbildungstheorie und Allokationsmodelle."