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Analyse der Wertentwicklung deutscher offener Immobilienfonds (German, Paperback)
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Analyse der Wertentwicklung deutscher offener Immobilienfonds (German, Paperback)
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Diplomarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Sonstiges,
Note: 1,3, Universitat Leipzig (Wirtschaftswissenschaftliche
Fakultat), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe: Einleitung:
Durch den Kauf von Anteilscheinen an einem offenen Immobilienfonds
gelangt der Erwerber indirekt an Haus- und Grundbesitz und
partizipiert somit an deren Wertveranderung. Damit besteht auf der
Seite von Anlegern und Initiatoren Informationsbedarf hinsichtlich
deren langfristiger nomineller sowie inflationsbereinigter, realer
Renditeentwicklung. Gegenstand der Untersuchungen der Diplomarbeit
war der Vergleich der Performance der acht grossten offenen
Immobilienfonds zum einen untereinander und zum anderen mit der aus
der Fondsrendite der Grundstucks-Sondervermogen extrahierten
Immobilienrendite (Indexrendite) als Benchmark der Wertentwicklung
von Immobilienanlagen bzw. Immobilienmarkten. Daruber hinaus galt
es auch einen Vergleich mit der Rendite von Aktienanlagen sowie
festverzinslichen Wertpapieren herzustellen. Die Analyse erfolgt
auf der Basis nomineller sowie inflationsbereinigter Renditen.
Insbesondere ist darauf zu verweisen, dass der vorgenommene
empirische Renditevergleich rollierend erfolgt. Dies bedeutet, dass
die Wertentwicklung der betrachteten Anlagekategorien in
Abhangigkeit von Investitionsperioden mit einer Dauer von 5, 10,
15, 20 sowie 25 Jahren innerhalb des Gesamtbetrachtungszeitraumes
von 1971 bis 1999 dargestellt wird. Im Ergebnis der Untersuchungen
lasst sich beispielhaft feststellen, dass die Indexrendite der
Immobilienanlagen der Grundstucks-Sondervermogen im Zeitraum 1980
bis 1999 eine Hohe von durchschnittlich jahrlich 6,04 % erreichte,
dagegen betrug der Mittelwert der Fondsrenditen 6,56 % p.a. Das
zeigt, dass fur den betrachteten Zeitraum eine Belastung bzw. eine
Verwasserung der Gesamtperformance durch die Renditebeitrage der
anteiligen Liquiditatsanlagen im Durchschnitt nicht festzustellen
ist (nomineller Ergebnisausweis). Weiter kann festgestellt we
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