Strategic corporate finance? This sounds like a paradox at first. After all, corporate finance means responding to the financial markets. Strategy, on the other hand, aims to change and shape the environment in the long term. Lately, though, more and more managers and investors appear to be breaking the laws of the capital market. At the same time, corporations are discovering new ways to not just react to the capital markets, but to actively shape them. The authors show that these violations are not isolated occurrences, but part of a paradigm shift. If companies want to stay successful in changing markets, they have to take a strategic approach to corporate finance. The authors use practical examples to demonstrate how this can be achieved. This book is intended not only for corporate finance experts, but also for students interested in the latest developments on the financial markets.

Kapital f r die Unternehmensfinanzierung wird knapper und teurer. Die Autoren stellen die wichtigsten Instrumente der Eigen-, Fremd- und Mezzanine-Finanzierung sowie der Buyout- und Krisenfinanzierung vor. Sie untersuchen, ob und inwiefern Interessenkonflikte und Informationsasymmetrien der (neuen) Kapitalgeber die Unternehmensstrategie beeinflussen k nnen. Mit ausf hrlichen Erkl rungen und Fallbeispielen ist das Buch f r Praktiker der Unternehmensfinanzierung aber auch f r Studierende mit Schwerpunkt Kapitalmarkt und Finanzierung von Nutzen.

Die Welt der Banken ist seit der Jahrtausendwende von Veranderungen grundlegenden Ausmasses gepragt. Waren es in der Zeit bis 2006 die Probleme der fortschreitenden Globalisierung und der Ausrichtung an Formen der wertorientierten Bankfuhrung, so sorgte die internationale Finanzmarktkrise ab Ende 2007 fur eine epochale Zasur des internationalen Bankwesens. Diese Entwicklungen fuhrten zu gravierenden Anderungen der rechtlichen Rahmenbedingungen sowie der Geschaftsprozesse von Banken und machten eine umfassende Neubearbeitung in allen Kapiteln dieses bewahrten Lehrbuches notwendig."

Nils BickhotT, Guido Eilenberger "Krise kann ein produktiver Zustand sein. Man muss ihr nur den Beigeschmack der Katastrophe nehmen. " Max Frisch (1911-1991) 1 Krise Welche Krise?, Die Unternehmenskrise als Chance" ist ein Buch mit der Ambition, insbesondere den Managern von Unternehmen in der Krise fundierte Ideen und Instrumente fiir den Turnaround ihrer Firma an die Hand zu geben. Es ist ein Buch aus der Praxis fiir die Praxis, aber es will nieht nur praxiserprobte Instrumente prlisentieren, son dern auch die neuesten Erkenntnisse im Krisenmanagement darstellen. Hier setzt gleich die erste Frage an: Wer genau sollte sich als Adressat dieses Buches fiih len? Mit anderen Worten: Was ist eine Krise, wann steckt man darin und wann ist ein Turnaround erfolgreich? Die Antworten werden in den einzelnen Beitragen gegeben, wir aber wollen zur weiteren Sensibilisierung fiir das Thema mit drei Uberlegungen einsteigen. Die Forschung und damit auch die Erkenntnisse zu Turnarounds sind noch recht jung im Vergleich zur Erforschung gesunder beziehungsweise wachsender Unter nehmen. Letztlich sind aber beides zunachst einmal Auspragungen der allgemei neren Theorien zu Unternehmen und Markten. Eine umfassende Krisentheorie ist auf Grund der Komplexitat des Themas (von normativen Krisen bis zur Insolvenz) nieht verftigbar. Wenn wir also tiber die Theorie des Krisenmanagements (oder auch Krisentheorie) sprechen, dann basiert diese Theorie auf prinzipiell bekann ten, tibergeordneten Theorien und Ansatzen. Ob ein Markt wachst oder schrumpft und ob ein Unternehmen erfolgreieh oder nicht erfolgreich ist, kann zunachst als dasselbe Phiinomen unter umgekehrten V orzeichen verstanden werden."

Wer in den sich verandernden Markten erfolgreich bleiben will, muss finanzstrategisch denken. In letzter Zeit verhalten sich Manager und Investoren immer haufiger scheinbar gegen die Gesetze des Kapitalmarktes. Parallel dazu finden Unternehmen neue Wege, den Finanzmarkt zu ihren Gunsten zu beeinflussen. Wie die Autoren zeigen, handelt es sich hier nicht um einzelne Regelverstosse, sondern um einen tiefgreifenden Umbruch hin zu finanzstrategischem Denken. Das Buch wendet sich vor allem an Finance-Experten, ist aber auch fur Studierende geeignet."

This textbook provides a detailed introduction to external accounting practices according to the provisions of the German commercial and tax codes together with cost and performance accounting, including the most important systems for cost accounting.

Im Mittelpunkt dieses Buches stehen die moderne management- und praxisorientierte Gesamtdarstellung der betrieblichen Finanzwirtschaft und der Finanzpolitik mit besonderer Berucksichtigung der Finanzierungsquellen und des Zahlungsverkehrs von Unternehmungen. Ausfuhrlich anhand von Beispielen dargelegt werden die Moglichkeiten der Finanzmittelverwendung (Investition einschl. Investitionsmanagement, sonstige externe Finanzanlagen und Finanzmittelverwendung fur den laufenden Betrieb). Die Finanzmittelbeschaffung berucksichtigt neben den wesentlichen inlandischen und internationalen Finanzierungsinstrumenten auch die Grundzuge der Innovationsfinanzierung (Venture Capital) und des Finanzierungsentscheidungsprozesses (Finanzplanung, Kriterien der Finanzierungsentscheidung, Finanzkontrolle)."

Was ist eigentlich ein Virtuelles Unternehmen genau? Das Buch schliesst Wissenslucken und schlagt zugleich eine Brucke zwischen Wissenschaft und Praxis. Es bietet u.a. - einen praxisnahen und zuverlassigen Quick-Check fur Manager, - aus Fallstudien und Praxisinterviews abgeleitete Erfolgsfaktoren Virtueller Unternehmen, - sieben Managementthesen, die die Eigenschaften Virtueller Unternehmen kompakt vermitteln. Manager erhalten damit wichtige Instrumente an die Hand, um rasch und fundiert uber die Grundung und Ausgestaltung eines Virtuellen Unternehmens zu entscheiden.

Stefan Duderstadt stellt Uberlegungen zu Konzepten einer ertragsorientierten Vertriebssteuerung an. Auf der Grundlage prazise definierter Kriterien beurteilt er die Instrumente des Vertriebscontrollings auf ihre Eignung hin und uberfuhrt sie in ein konsistentes Gesamt-Vertriebscontrolling-System. Zudem zeigt er auf der Basis zahlreicher Experteninterviews den Stand der Praxis bei deutschen Retailbanken hinsichtlich der Anwendung von Methoden des Vertriebscontrollings auf."

Gerd Sievers entwickelt ein Instrumentarium, das den gezielten Einsatz von Desinvestitionen zur Sicherung der Unternehmensfortfuhrung in Existenz bedrohenden Krisen ermoglicht. Anhand anonymisierter Fallstudien wird detailliert aufgezeigt, wie sich das Modell in der Praxis umsetzen lasst, um die Weichen fur erfolgreiche Desinvestitionen zu stellen.

Ingo Lange prasentiert eine detaillierte okonomische Analyse insolvenzrechtlicher Regelungen mit Blick auf die wertbestimmenden Parameter "Insolvenzzeitpunkt," "Verwertungsalternativen" und "Wertverteilung." Bei seinen Handlungsempfehlungen zur Insolvenzbewaltigung hebt er die Pramisse des Rationalverhaltens der Verfahrensbeteiligten auf und berucksichtigt wissenschaftliche Erkenntnisse der Behavioral Finance.

Ralph Kudla analysiert die Moglichkeiten der Finanzierung von Krisenunternehmen im Rahmen der aktuellen Entwicklungstendenzen und entwickelt einen ganzheitlichen Ansatz mit hohem Praxisbezug. Er leitet Handlungsempfehlungen fur Anteilseigner, Manager, Glaubigerbanken sowie Finanzinvestoren ab.

Mit zunehmender Ausweitung der Geschaftstatigkeit von Unternehmungen aller Branchen uber den nationalen Raum hinaus wachst die Bedeutung von Fragen der Finanzierung derartiger internationaler bzw. multinationaler Operationen. In Gegensatz zu dieser Entwicklung der Praxis stand bisher die wissenschaftliche Bewaltigung dieses Problembereichs, zu dem zwar eine Reihe spezieller Forschungsergebnisse vorliegt, ein umfassendes Lehrbuch aber fehlte. Diese Lucke schliesst Eilenberger, indem er den aktuellen Wissensstand zum betriebswirtschaftlichen Investitionsprozess bei Auslandsinvestitionen ebenso berucksichtigt wie Probleme der Innenfinanzierung und Besonderheiten der Aussenfinanzierung multinationaler Unternehmungen auf internationalen Kredit- und Kapitalmarkten. Ferner werden Motive, Zielsetzungen und Strategien multinationaler Betatigung sowie die Einflusse dargestellt, die von Finanzorganisation und Finanzmanagement auf die Finanzpolitik multinationaler Unternehmungen ausgehen koennen. Der gewahlte Ansatz bietet damit dem interessierten Studenten ein systematisches Lehrbuch zu allen wesentlichen Problemen der Finanzwirtschaft multinationaler Unternehmungen. Gleichermassen erscheint das Werk fur die betriebliche Praxis von Interesse, indem es Hinweise und Anregungen vermittelt, die bestehenden Finanzierungsmoeglichkeiten voll auszunutzen. Die jetzt vorliegende 2. Auflage bezieht alle neueren Entwicklungen, insbesondere im Bereich der internationalen Finanzierung mit ein.

Rainer Bizenberger untersucht Erscheinungsformen von Informal Private Debt und zeigt die Rolle von Informal Private Debt im Spannungsfeld zwischen Finanzierung und Marketing auf. Er gewahrt einen Ausblick auf die mogliche Entwicklung des noch jungen und fragilen Marktsegments."

Anhand eines umfassenden Kriterienkatalogs untersucht Nicholas Richter die kulturellen, wirtschaftlichen und rechtlichen Rahmenbedingungen des Distressed Debt Investing. Auf der Basis zahlreicher Experteninterviews zeigt er die Erfahrungen am amerikanischen Markt auf und nutzt sie, um auf die zukunftige Entwicklung von Transaktionen in Deutschland einzugehen und diese zu bewerten.

Julia G. Pracht untersucht, inwieweit es unter Basel II Banken weiterhin moglich sein wird, durch die Emission von Collateralized Loan Obligations regulatorische Kapitalarbitrage zu betreiben. Zu diesem Zweck fuhrt sie, basierend auf einer eingehenden Marktanalyse, ein umfangreiches Simulationsexperiment fur unterschiedliche Sekuritisierungsstrukturen, Transaktionsformen, Basel-II-Ansatze sowie Referenzportfolios durch.