'This is a most useful book which nicely combines theory and practice. In it the authors provide a framework which helps us better understand the nature of modern financial crises and how monetary and regulatory policies interact in delivering price and financial stability. Certainly worth reading by academics, policymakers and all those interested in deepening their knowledge of how modern financial systems work in both good and bad times.' - Jose Vinals, Standard Chartered, UK 'This collection of papers is a remarkable tour de force. Goodhart and Tsomocos have made pioneering steps toward understanding the causes of financial crises and showing how the financial system can be regulated to reduce and mitigate them. A must-read for anyone interested in financial stability.' - Doyne Farmer, University of Oxford, UK 'Today almost everyone realizes the crucial importance of liquidity, a painful lesson taught by the global financial crisis. This collection records that Goodhart and Tsomocos were early and persistent voices, initially in the wilderness but now almost mainstream, showing the way forward by clothing old wisdom in new modelling.' - Perry G. Mehrling, Columbia University, US Charles Goodhart and Dimitrios P. Tsomocos examine the interaction of monetary and regulatory policy to achieve the important goals of price and financial stability. Their focus is on the relationship between liquidity and default in the post-crisis context, with special emphasis on macroprudential regulation. Exploring how financial stability can be continually assessed and measured, Financial Regulation and Stability discusses the interrelationships between liquidity and default. Without default there would be no concern about liquidity. But the financial crisis was not just a liquidity problem, it requires a general equilibrium model. The authors' model delineates all the potential interrelationships between the real and financial sectors of the economy, with special emphasis on the interaction between liquidity and default. Economists and central bankers will greatly benefit from the practical advice offered in this book to aid financial stability. Advanced students of financial economics will also find this a vital read to understand the consequences of the 2007-8 financial crisis in more depth and the lessons to be learnt.

The Blackstone's Guide Series delivers concise and accessible books covering the latest legislative changes and amendments. Published soon after enactment, they offer expert commentary by leading names on the extent, scope, and effects of the legislation, plus a full copy of the Act itself. They offer a cost-effective solution to key information needs and are the perfect companion for any practitioner needing to get up to speed with the latest changes.
The Financial Services and Markets Act 2000 was the most important piece of legislation in the financial services area for many years. It made a number of important changes, including overhauling and unifying the arrangement for oversight of banking, insurance and other investment services; introducing new sanctions to restrain abuse of financial markets; establishing the Financial Services Authority as regulator of the UK's financial services industry; creating a statutory Financial Ombudsman Service to enable financial disputes to be resolved quickly and informally; establishing the Financial Services and Markets Tribunal; and creating a Financial Services Compensation Scheme to unify the arrangements for depositor and policyholder protection and investor compensation. Since the publication of the first edition in 2001, statutory amendments have been required to implement a number of important EU directives, such as The Prospectus Directive, the Market Abuse Directive, the Transparency Directive and the Markets in Financial Instruments Directive. There has also been amendment for domestic purposes, e.g. in the field of consumer credit. The new edition will cover these updates and will also give an account of what has been happening in the policy fields beneath the level of the Act itself.
The new edition of this Blackstone's Guide combines the full text of the Act with an expert narrative. It seeks to explain the scope and impact of the Act, and bring practitioners right up-to-date with this complex piece of drafting. Developments in UK financial services regulation are taken into account where relevant in response to the global financial upheaval of 2007-9. Presented in a straightforward layout, the book enables ease of use as a reference source.

Die Edition des Nachschlagewerks des Reichsgerichts - Gesetzgebung des Deutschen Reichs wird mit den Banden 5 bis 7 fortgesetzt mit der Rechtssprechungsubersicht zum Handels- und Gesellschaftsrecht, das zu dem auch international viel beachteten Wirtschaftsrecht Deutschlands gehoerte. Die Bande 5 bis 7 sind in sich vollstandig und enthalten keine Verweisungen auf die fruheren Bande der Edition. Das 1897 neu gefasste Handelsgesetzbuch legte zusammen mit der Judikatur des Reichsgerichts die Grundlagen fur das moderne deutsche Firmen-, handelsrechtliche Arbeitsrecht (Handlungsgehilfen), Handelsvertreterrecht und das Recht der offenen Handelsgesellschaft und der Kommanditgesellschaft. Einen breiten Raum nimmt die Judikatur zum Aktienrecht ein, die auch heute noch von grosser Bedeutung ist, wie das 2007 erschienene Werk "Aktienrecht im Wandel" zeigt. Die Judikatur zu den Handelsgeschaften stellt die Verbindung zum Schuldrecht des BGB her. Die Rechtsprechung zum 1898 novellierten Genossenschaftsgesetz und zum Gesetz uber die Gesellschaften mit beschrankter Haftung spiegelt die Bedeutung und die Wandlungen dieser Gesellschaftsform wahrend der Kaiserzeit, der Weimarer Zeit und der NS-Zeit wieder. Band 6 enthalt die Reichsgerichts-Judikatur zu den besonderen handelsrechtlichen Regelungen des Schuld- und Sachenrechts wie zum Seehandelsrecht. Breit dokumentiert sind die Urteile zu den Handelsbrauchen, zum Annahmeverzug des Kaufers und zur Untersuchungs- und Rugepflicht des Kaufers. Weitere wichtige Regelungsbereiche betreffen das Kommissions- und Speditionsrecht, das Lager- und Frachtgeschaft sowie die seehandelsrechtlichen Institutionen.

Die Mitwirkung des Bauherrn ist gerade bei Bauvertragen essentiell wichtig. Ohne sie kann ein komplexes Bauprojekt oft nicht erfolgreich realisiert werden. Die Arbeit beschaftigt sich mit den rechtlichen Konsequenzen unterlassener Mitwirkung des Bauherrn (z.B. fehlende Plane, mangelhafte Vorleistung, verspatete Freigabe usw.). Ausgehend von der allgemeinen werkvertragsrechtlichen Einordnung der Mitwirkungshandlungen des Bestellers als blosse Obliegenheiten untersucht die Arbeit, ob dieses System im Bauvertragsrecht nach BGB und VOB aufrechtzuerhalten ist. Wahrend die Mehrheit der Literatur und Rechtsprechung die zur Erstellung des Bauwerks erforderlichen Mitwirkungshandlungen des Bauherrn weitestgehend zu echten Pflichten heraufstuft, kommt der Autor zu dem Ergebnis, dass am Obliegenheitsmodell des BGB in weiten Teilen festzuhalten ist. Begrundet wird dies mit einer dogmatischen Analyse des gesetzlichen Systems unter Berucksichtigung der besonderen Interessenlagen der am Bau beteiligten Parteien.

Die Arbeit befasst sich mit den Auswirkungen der seit dem 1. Mai 2004 vollzogenen ersten Phase der EU-Osterweiterung auf die grenzuberschreitende Dienstleistungserbringung von Unternehmen und Staatsangehoerigen aus den MOE-Beitrittsstaaten. Der besondere Schwerpunkt liegt auf der Untersuchung der hierdurch eingetretenen arbeitsgenehmigungs- und aufenthaltsrechtlichen Besonderheiten im Bereich des Baugewerbes. Insbesondere dieser Wirtschaftssektor ist von den Beschrankungen durch die UEbergangsbestimmungen betroffen, da hier die groessten Stoerungen auf dem deutschen Arbeitsmarkt befurchtet wurden.

Over the last decade, the U.S., UK Israel and other states have begun to use Unmanned Aerial Vehicles (UAVs) for military operations and for targeted killings in places like Pakistan, Yemen and Somalia. Worldwide, over 80 governments are developing their own drone programs, and even non-state actors such as the Islamic State have begun to experiment with drones. The speed of technological change and adaptation with drones is so rapid that it is outpacing the legal and ethical frameworks which govern the use of force. This volume brings together experts in law, ethics and political science to address how drone technology is slowly changing the rules and norms surrounding the use of force and enabling new, sometimes unprecedented, actions by states. It addresses some of the most crucial questions in the debate over drones today. Are drones a revolutionary form of technology that will transform warfare or is their effect merely hype? Can drone use on the battlefield be made wholly consistent with international law? How does drone technology begin to shift the norms governing the use of force? What new legal and ethical problems are presented by targeted killings outside of declared war zones? Should drones be considered a humane form of warfare? Finally, is it possible that drones could be a force for good in humanitarian disasters and peacekeeping missions in the near future? This book was previously published as a special issue of The International Journal of Human Rights.

Beginning 30 years ago American citizens were allowed to own and exchange gold in any form, something they had not been able to do for the previous 40 years. Restrictions on gold began with a series of actions intended to buttress the collapsing economy of the 1930s, including executive and legislative action forbidding the private ownership of and trading in gold and abrogating "gold clauses" in contracts--obligations payable in gold or in dollars measured by gold. All of these actions were subsequently upheld by the U.S. Supreme Court. They have profound implications for us today.

This book provides a full and thoughtful consideration of all these issues, including the economic and legal history of the events of the 1930s, the effects of those events on government and private practices since that time, the economics of gold clauses and other indexing devices, and the anticipated impact of the legalization of gold ownership. It includes chapters by James M. Buchanan and T. Nicolaus Tideman, Milton Friedman, Harry G. Johnson, Ralph K. Winter, and Gerald T. Dunne, as well as discussions by Allan Meltzer, Karl Brunner, Armen Alchian, Lester Chandler, and David Meiselman among others.

The diverse points of view represented make this book valuable to a broad spectrum of people concerned with the relationship between legal and economic policy; with the role of money in times of depression or inflation; and with the importance of gold itself in international and domestic economic systems. It will be important to economists concerned with international trade, macroeconomics, monetary economics; legal scholars concerned with problems of constitutional law, international trade, and the theory of contracts; and to that large group of people who are interested in precious metal that has long been central to human affairs.

"Henry G. Manne" is dean and university professor emeritus at George Mason University. He has published many books and articles and is an Honorary Life Member of the American Law and Economics Association. He is considered an expert in insider trading, legal education, law and economics.

"Roger LeRoy Miller" is associated with the Institute for University Studies in Arlington, Texas. Some of his most recent books include "Money, Banking and Financial Markets" (with David D. VanHoose), "Business Law Today: The Essentials" (with Gaylord A. Jentz) and "Economics Today."

Americans have always loved risktakers. Like the Icarus of ancient Greek lore, however, even the most talented entrepreneurs can overstep their bounds. All too often, the very qualities that make Icaran executives special-- self-confidence, visionary insight, and extreme competitiveness--spur them to take misguided and even illegal chances. The Icaran failure of an ordinary entrepreneur isn't headline news. But put Icarus in the corporate boardroom and, as David Skeel vividly demonstrates, the ripple effects can be profound.
Ever since the first large-scale corporations emerged in the nineteenth century, their ability to tap huge amounts of capital and the sheer number of lives they affect has meant that their executives play for far greater stakes. Excessive and sometimes fraudulent risks, competition, and the increasing size and complexity of organizations: these three factors have been at the heart of every corporate breakdown from 1873, when financial genius Jay Cooke collapsed, to the corporate scandals of the early 21st century. Compounding the scandals is an ongoing cat-and-mouse game between regulators' efforts to police the three factors that lead to Icarus Effect failures and efforts by corporate America to evade this regulation in the name of efficiency and flexibility.
These efforts to side-step oversight can rapidly spiral out of control, setting the stage for the devastating corporate failures that punctuate American business history. But there is also a silver lining to the stunning failures: the outrage they provoke galvanizes public opinion in favor of corporate reform. The most important American business regulation has always been enacted in response to amajor breakdown in corporate America.
Today's business environment poses unprecedented perils for the average American as for the first time ever, more than half of Americans now own stock. Identifying the problems of the past, Skeel offers a strikingly new diagnosis of the fundamental flaws in corporate America today, and of what can be done to fix them.

Das Management von wirtschaftlichen Krisen in Sportbetrieben ist in Deutschland ein weitgehend neues Thema. Die Ursachen von Krisen in Sportvereinen und Profisportbetrieben werden anhand von Einzelbeispielen analysiert. Ergebnis sind eine Ursachenbeschreibung fur Krisen in Sportbetrieben und Empfehlungen zur Verbesserung des Managements. Dazu zahlt auch die Betrachtung von Krisenentwicklungen in Sportbetrieben als lernende Organisation. In einem juristischen Beitrag wird der rechtliche Rahmen fur das Managementhandeln im Zuge der krisenhaften Entwicklung von Sportbetrieben beschrieben. Bei dieser Betrachtung stehen Vereine und ihre Besonderheiten im Mittelpunkt. Abschliessend erfolgt die Vorstellung eines fur Sportevents entwickelten Risk-Management-Konzeptes. Die Bestandsaufnahme von Risiken und ihre permanente Beobachtung stehen im Zentrum dieses praxisorientierten Instrumentes.

Everyone deserves to be able to retire with dignity, but this core feature of the social contract is in jeopardy. Companies have swerved away from pensions, and most of the workforce has woefully inadequate retirement savings. If we don't act to fix this broken system, rates of impoverishment for senior citizens threaten to skyrocket, and tens of millions of Americans reaching retirement age in the coming decades will be forced to delay retirement and will experience a dramatic drop in their standard of living. In Rescuing Retirement, Teresa Ghilarducci and Tony James offer a comprehensive yet simple plan to help workers save for retirement, increase retirement savings by earning higher returns, and guarantee lifelong income for everyone. Built on people's own money in individual Guaranteed Retirement Accounts, the plan requires no new taxes, no more bureaucracy, and no increase in the deficit. Speaking to Americans' growing anxiety about their ability to retire, Rescuing Retirement provides answers to anyone wanting to understand the growing movement to protect a period of life once considered a deserved time of rest and creativity and offers a practical guide to the future of secure retirement.

Das Steuerrecht sieht fur juristische Personen des oeffentlichen Rechts und die von ihnen unterhaltenen Betriebe zahlreiche Vergunstigungen vor. So unterliegen Betriebe juristischer Personen des oeffentlichen Rechts, die uberwiegend der Ausubung der oeffentlichen Gewalt dienen, als so genannte Hoheitsbetriebe nicht der Koerperschaftsteuer. Diese steuerliche Vergunstigung erstreben auch die Kirchen und Religionsgemeinschaften, denen das Verfassungsrecht den oeffentlich-rechtlichen Status zugewiesen hat. Diese Arbeit zeigt, dass und inwieweit kirchliche Betriebe oeffentliche Gewalt ausuben und damit als Hoheitsbetriebe steuerlich begunstigt werden.

Der Schuldzinsenabzug im Einkommensteuerrecht ist seit vielen Jahren ein kontrovers diskutiertes Thema im Steuerrecht. Die Rechtsprechung des BFH zum so genannten "Zwei-Konten-Modell" hat in der Praxis zu vielfaltigen Gestaltungsmodellen gefuhrt. Zur Beschrankung des Schuldzinsenabzugs bei den Gewinneinkunftsarten beschloss der Gesetzgeber im Jahre 1999 den 4 Abs. 4a EStG. Nach einer kurzen Darstellung der Rechtsprechung des BFH als Ausgangslage wird der neue 4 Abs. 4a EStG umfassend erlautert. Der Schwerpunkt der Arbeit ist die Anwendbarkeit auf Personengesellschaften. Hier wird nicht nur die Frage diskutiert, ob 4 Abs. 4a EStG - ahnlich wie bei 6 b, 6 Abs. 5 EStG - gesellschafts- oder gesellschafterbezogen anzuwenden ist, sondern auch untersucht, wie der Begriff der Einlage und Entnahme im Rahmen des 4 Abs. 4a EStG bei der UEberfuhrung bzw. UEbertragung von Wirtschaftsgutern bei Personengesellschaften auszulegen ist.

Die Tabaksteuer ist gleichermassen fiskalisch bedeutsam wie verfassungsrechtlich brisant. Gemessen am Steueraufkommen rangiert sie unter den besonderen Verbrauchsteuern nach der Mineraloelsteuer an zweiter Stelle. Sie belastet und beeinflusst die Tabakkonsumenten in einem Mass, welches die Frage nach ihrer gleichheits- und freiheitsrechtlichen Legitimitat geradezu provoziert. Die Untersuchung behandelt die Tabaksteuer aus verfassungsrechtlicher Perspektive. Ausgangspunkt ist die grundsatzliche Rechtfertigung von Steuern, insbesondere von Lenkungsteuern. Daran anknupfend werden die Belastungs- und Gestaltungswirkungen der Tabaksteuer auf ihre Verfassungskonformitat hin uberpruft. Betrachtet werden u. a. das Zusammenwirken von Tabaksteuer und Umsatzsteuer sowie die Differenzierung des Tabaksteuersatzes nach der Art der Tabakwaren.

Das Recht der stillen Gesellschaft eroeffnet einen weiten Gestaltungsspielraum. Dieses Werk stellt umfassend die besonderen rechtlichen Anforderungen dar, die fur die stille Beteiligung an einer Aktiengesellschaft gelten. Ausgehend von den Motiven fur die Rechtsformwahl werden die Moeglichkeiten und Grenzen der Vertragsgestaltung dargestellt. Die Darstellung fuhrt von der Begrundung der Beteiligung bis zu ihrer Beendung und berucksichtigt das Personengesellschaftsrecht, das Recht der Fremdfinanzierung der Aktiengesellschaft, das Konzernrecht und das Umwandlungsrecht.

Die wirtschaftliche Schieflage vieler Traditionsvereine und die Insolvenz des Kirch-Medienkonzerns im Jahr 2002, durch die sogar Fussball-Bundesligavereine in finanzielle Bedrangnis geraten waren, zeigen die Aktualitat des Themas der wirtschaftlichen Krise und der Insolvenz bei Sportvereinen. Das Buch befasst sich mit der Darstellung des rechtstatsachlichen Umfeldes des Sportvereins und beleuchtet die Ursachen fur dessen Krisenanfalligkeit. Es wird aufgezeigt, mit welchen Mitteln die Vereinsfuhrung den wirtschaftlichen Problemen des Vereins schon im Vorfeld der Insolvenz wirksam begegnen kann. Schwerpunkt der Arbeit ist dann die umfassende Darstellung des eingetragenen Sportvereins in der Situation des Insolvenzverfahrens - von der Einleitung des Eroeffnungsverfahrens bis hin zur Beendigung des eroeffneten Insolvenzverfahrens. Ein besonderes Augenmerk wird zudem auf die Haftung des Vereinsvorstands wegen Insolvenzverschleppung gelegt.

Scandals in financial institutions, weakness in the world economy, and volatility in financial markets bring to the fore issues of regulation and consumer protection. This comparative survey of how investors are currently protected in a range of European countries and the USA is set in an accessible theoretical framework. It will be invaluable for academics and students involved in the analysis of financial markets and regulation as well as practitioners in financial institutions and regulatory authorities.

Nach langer Wachstumsperiode ist der deutsche Investmentmarkt in eine Konsolidierungsphase getreten. Als Instrumente in diesem Prozess stehen nur die Aufloesung und die UEbertragung von Investmentfonds zur Verfugung. Die Arbeit untersucht unter besonderer Berucksichtigung der Investmentpraxis alle zivilrechtlichen, aufsichtsrechtlichen und steuerrechtlichen Aspekte, die in diesem Zusammenhang von Bedeutung sein koennen. Hierbei wird nach Publikums- und Spezialfonds differenziert. Die gegenwartige Rechtslage fuhrt jedoch zu Reibungsverlusten bei der Aufloesung von Fonds, die weder im Interesse der Anleger noch der Anlagegesellschaften liegen. Die Verschmelzung von Sondervermoegen koennte diese Probleme mildern. Aus diesem Grund wird die Einfuhrung einer gesetzlichen Regelung der Fusion von Investmentfonds untersucht und im Ergebnis befurwortet.

Topics covered in this book include: jurisdictions of the world, principles of world insolvency law, bank term loans and syndicated credits, international bond issues and capital markets, trusts in financial transactions, set-off and netting, payment and securities clearing systems, and security interests and title finance.

With Economic and Monetary Union, the European Union has embarked on one of the biggest projects in its history. Previous literature has focused on how EMU came into being and on the policy issues that it raises. European States and the Euro seeks to move the discussion forwards by offering the first systematic evaluation of how it is affecting EU states, both members and non-members of the Euro-Zone. It is the first book to explicitly situate EMU in the growing literature on Europeanization.

It examines the effects on public policies, political structures, discourses, and identities. The book seeks to identify the scope of EMU's effects, the direction that it imparts to political and policy changes, the mechanisms by which it produces its effects, and the role of domestic institutions, political leadership and specific forms of discourse in shaping responses. In addition, the book assesses how, and with what effects, EMU is affecting key policy sectors labour markets and wages, welfare states, and financial market governance. What conditions the degree of convergence discernible in these sectors? Finally, the book seeks to 'contextualize' EMU by assessing its effects both in comparison with other variables like globalization and in a historical perspective of the European Monetary System as a 'training ground'. The book combines sectoral and country case studies with a thematic treatment by recognized experts in their fields. It moves from globalization, through EU-level changes, to member states and finally to specific sectors.

The main conclusions are that EMU is most important in affecting the timing, tempo and rhythm of domestic change that these changes are experienced pre-eminently at the level of policy; that it strengthens pressures for convergence; but that different domestic institutional arrangements and discourses lead to variations in policy processes and effects and in the way change is 'framed'. In particular, whilst EMU contains a neo-liberalizing tendency exhibited most clearly in financial market effects, it is not to be characterized as a neo-liberal project by means of which the EU is becoming an economic and social space simply converging around Anglo-American market capitalism.

On 9 November 2005 a symposium took place on the realisation of the Takeover Directive in Europe which was attended by experts on takeover law from six Member States. Their papers are compiled in this volume.

A clear and up-to-date textbook for students of Scots commercial law and business law. It will also be of use to practitioners. Scots Commercial Law is a collaborative work bringing together expertise from academia and practice.