This collection of cutting-edge scholarship examines the law and policy of financial regulation using a combination of conceptual analysis and strong empirical research. The book's authors range from global leaders to rising stars in the field, all of whom shed light on complex questions of financial sector regulation theory and practice in key economies ranging from the EU to China. Key topics include the role of law in constituting financial markets, the efficiency of markets, the role of interest groups in shaping financial regulation, the interdependence and interactions of international financial regulation with international trade and monetary regimes, and problems of regulation in state capitalism economies. This exciting volume opens the road for further enrichment of the academic and policy-making dialogue on financial regulation and regulatory practice, and reflects new trends in legal and social-science scholarship.

In der Arzneimittelbranche wird zunehmend von sog. Product-Switching Strategien Gebrauch gemacht, um sich vor Wettbewerb durch kostengunstige Generika zu schutzen. Pharmaunternehmen nehmen Arzneimittel vor dem Auslauf des Patenschutzes fruhzeitig vom Markt, um Patienten anschliessend langfristig an neue, jedoch oft nur geringfugig verbesserte Folgepraparate zu binden. Hierdurch entstehen erhebliche wettbewerbliche Ineffizienzen und Kostensteigerungen fur das Gesundheitswesen. Der Autor untersucht die Zulassigkeit dieser Absatzstrategien unter dem Marktmachtmissbrauchsverbot nach Art. 102 AEUV. Er knupft hierbei an die US-Judikatur an und zeigt praktikable Loesungen der Problematik unter besonderer Beachtung der oekonomischen und rechtlichen Besonderheiten regulierter Arzneimittelmarkte auf.

Die Autorin untersucht, wie sich das Inkrafttreten des Geschaftsgeheimnisgesetzes auf den rechtlichen Schutz von Unternehmensgeheimnissen auswirkt. Dabei befasst sie sich schwerpunktmassig mit den Auswirkungen fur das Arbeitsrecht. Methodologisch bezieht sie sowohl unionsrechtliche, voelkerrechtliche als auch verfassungsrechtliche Vorgaben mit ein. Sie untersucht, ob sich ausgewahlte Regelungen des Geschaftsgeheimnisgesetzes auf andere dem Geheimnisschutz dienende Regelungsbereiche auswirken. Unter Berucksichtigung der teleologischen Ausrichtung des Geheimnisschutzes und der Ausnahmen hiervon prasentiert die Autorin eine potenzielle Loesung fur einen Ausgleich zwischen dem Geschaftsgeheimnisgesetz und anderweitigen mit dem Geheimnisschutz in Zusammenhang stehenden Regelungsbereichen.

International mergers and acquisitions play a vital role behind the growth of a company. This book explores the hurdles involved and how to navigate through the review processes set up by national regulatory agencies such as the US Committee on Foreign Investment (CFIUS), the EU Commission, and the Anti-Monopoly Bureau of State Administration of Market Regulation of China (AMB). This book is unique and showcases how to anticipate, develop, and implement successful strategies to support mergers and acquisitions activities, particularly of interest to finance and law students, researchers, and academics.

Related Party Transactions ist die Gefahr immanent, dass sich nahe stehende Personen oder Unternehmen mittels ihrer Einwirkungsmoeglichkeiten auf die Gesellschaft deren Vermoegensguter aneignen. Um dieser Gefahr zu begegnen, hat der Unionsgesetzgeber im Mai 2017 eine AEnderungsrichtlinie zur Aktionarsrechterichtlinie beschlossen. Die Verfasserin hat den Umstand zum Anlass genommen, die Umsetzungsmoeglichkeiten in deutsches Recht auszumessen und kritisch zu wurdigen. Hierfur hat sie den Reformbedarf fur das deutsche Recht herausgearbeitet und auf dieser Grundlage moegliche Reformansatze fur den faktischen Konzern entwickelt. Schliesslich werden die vom deutschen Gesetzgeber implementierten Regelungen zu Related Party Transactions mit den Reformansatzen abgeglichen und bewertet.

This book provides a comprehensive overview of European Union (EU) central banking law, a field of EU economic law which emerged in the late 1990s and has developed rapidly ever since. European central banking law pertains to the rules governing the functions, operation, tasks and powers of the European Central Bank (ECB) and the national central banks (NCBs) of EU Member States. Systematically presenting and analysing the role of the ECB as a monetary and banking supervisory authority, the book discusses its changing and developing responsibilities following the financial crisis of 2007-2009 and the ongoing fiscal crisis in the euro area. The book also highlights the ECB's significant role in relation to the resolution of credit institutions, as well as, conversely, its relatively limited role in respect of last-resort lending to EU credit institutions exposed to liquidity risk. The related tasks and powers of the ECB are presented in light of its interaction with NCBs within the Eurosystem, the European System of Financial Supervision, the Single Supervisory System and the Single Resolution Mechanism. Providing a detailed analysis of the legal framework governing (mainly) the ECB's monetary policy and other basic tasks within the Eurosystem and its specific tasks in relation to banking supervision and macro-prudential financial oversight, this comprehensive book will be of interest to researchers, practitioners and students in the fields of EU monetary and banking law.

Durch weltweite grosse Finanzskandale haben sich die Zeiten des bequemen und quasi nicht haftenden Aufsichtsrates auch in Deutschland geandert. Der Gesetzgeber und die Rechtsprechung stellen heute hohe Anforderungen bezuglich der Professionalisierung des Aufsichtsrates, womit die Gefahr einer Inanspruchnahme von Aufsichtsratsmitgliedern steigt. Der Autor gibt einen UEberblick uber die UEberwachungs- und Verfolgungspflichten des Aufsichtsrates und dessen Haftung bei Pflichtverstoessen. Auf Grund der Gefahr einer existenzvernichtenden Haftung setzt er sich abschliessend mit allgemeinen Reformvorschlagen zur Organhaftung der Literatur auseinander und bezieht diese explizit auf den Aufsichtsrat.

This book comprises contributions relating to the Insolvency Regulation Recast,which recently entered into force. The authors analyse the changes introduced andgive their views on the improvements that are thereby achieved. In other words, theyassess to what extent the amendments have mitigated the disadvantages of the previousInsolvency Regulation. Three of the chapters concentrate on the issues pertaining to jurisdiction, such asthe problem of forum shopping by re-locating the debtor's centre of main interests.Furthermore, the extent to which the parties have the freedom to contract withinthe framework of the Insolvency Regulation Recast is discussed. Also, the relevanceand consequences of recent developments in corporate law for the current crossborderinsolvency framework, as well as the jurisdictional issues concerning approvalrequirements are amongst the matters addressed. Aside from the jurisdictional matters,the question of the law applicable to so-called 'avoidance actions' is analysed and crossbordercooperation between national authorities in the field of insolvency is touchedupon. To conclude, this book covers a range of specific and intriguing topics broughtup by the Insolvency Regulations Recast. This third volume in the Short Studies in Private International Law Series is primarilyaimed at legal academics dealing with cross-border insolvency, but it will also proveuseful to insolvency judges and practitioners, as well as those specialised in financialand fiscal law. Finally, advanced students as well as those with a general interest ininsolvency law will also find it of added value. Vesna Lazic is Senior Researcher at the T.M.C. Asser Institute and Associate Professorof Private Law at Utrecht University in The Netherlands. Steven Stuij is an expert inprivate international law and PhD Candidate at the Erasmus School of Law, Rotterdam.

This book analyses the ongoing reform of the European economic union in the light of the new objective of 'stability of the euro area as a whole' in Article 136(3) TFEU. On the basis of the relevant legal sources, it qualifies this objective as the obligation to preserve the existence of the monetary union, the establishment of which was an EU goal laid down in Article 3(4) TEU. While to date the objective has been achieved through fiscal and macroeconomic consolidation in the member states and the activation of stabilisation mechanisms in cases of emergency, the book argues that full stability requires a better system of economic governance, either through a process of partial fiscal centralisation or the return to a more efficient and sustainable market discipline of public finances. It also analyses the concrete legal challenges these raise, including compliance with the conferral principle, the longstanding democratic deficit of the governance and the balance between financial solidarity and fiscal responsibility.

This book examines key methodological and organizational questions with regard to assessing the quality of internal audits. By studying the status quo of these audits in the public sector, including municipalities, it identifies relevant weaknesses, loopholes and issues. In addition, the book assesses the strengths and weaknesses of the approved control system to explain the reasons why, and conditions under which, internal audits are ineffective, and proposes new metric and non-metric indicators to improve the quality of internal auditing. Given its scope, the book offers a valuable guide for anyone responsible for financial controls and internal audits, and will appeal to students and financial practitioners alike.

This book provides a detailed analysis of the main innovations and impacts associated with the package of European legislation comprising MiFID II and MiFIR, which constitutes a pillar of the EU's "single rulebook" for financial regulation. Adopting a research-oriented approach, the authors also consider the practical consequences of the new legislation, to provide a clear description of the new rules and the ways in which they address concerns raised by the financial crisis, as well as an appraisal of the theoretical implications from an EU-wide perspective. The book also presents a comparative analysis of how the package is being implemented within the larger countries of the Eurozone and the United Kingdom, and evaluates the likely consequences for banks' business models. This research book is a valuable resource for graduate and master's level students as well as professionals and practitioners interested in understanding the European financial law and, in particular, the dynamics of the investment industry.

This book focuses on corporate sector development in the context of transition economies, such as China. In doing so, the book uses quantitative methods to test several hypotheses that are salient to the Chinese economic situation. Topics covered in the book include the relationship between tax management and firm performance, the extent to which a short-term focus on tax management can lead to long-term vulnerabilities, the impact of government ownership on tax management impact, and the link between the co-evolution of marketization and corruption, and institutional change and tax management. With that the book offers rich empirical evidence to examine tax management, firm performance and corruption in a broad context, while permitting comparison between the Chinese experience and the market economies.

Die Umsatzsteuer soll den Unternehmer wirtschaftlich nicht belasten. Sichergestellt wird dies durch das Recht auf Vorsteuerabzug; gleichzeitig ist aber keine andere Steuer so betrugsanfallig wie die Umsatzsteuer. Die Gewahrung des Rechts auf Vorsteuerabzug steht daher vor allem in grenzuberschreitenden Fallgestaltungen stets in dem Spannungsfeld zwischen der konzeptionell erforderlichen vollstandigen Entlastung des Unternehmers und der Verhinderung von steuerlichem Missbrauch. Gegenstand der Untersuchung ist daher die Frage, ob das Recht auf Vorsteuererstattung in grenzuberschreitenden Fallgestaltungen nach denselben Grundsatzen wie in rein innerstaatlichen Konstellationen zu erfolgen hat oder ob eine potentiell hoehere Betrugsanfalligkeit die Anwendung abweichender Grundsatze rechtfertigt.

Greift die Bundesnetzagentur regulierend in das Marktgeschehen nach dem TKG ein, betrifft dies regelmassig nicht nur den Regulierungsadressaten, sondern auch andere zugangsberechtigte Netzbetreiber und Diensteanbieter. Dementsprechend ist der Drittschutz im Rahmen der Marktregulierung ein Feld, das seit einigen Jahren vermehrt Gegenstand gerichtlicher AEusserungen gewesen ist. Zusatzlich aufgeladen wird diese Thematik durch die richtlinienrechtliche Vorsteuerung. Im Fokus dieser Untersuchung steht die Ermittlung des drittschutzenden Gehalts der Marktregulierungsnormen sowie eine systematisierende Einteilung der drittschutzenden Regelungen. Behandelt werden neben uberkommenen Kriterien zur Bestimmung drittschutzender Normen auch Ansatze zur Bewaltigung multipolarer Konfliktlagen und Richtlinienvorgaben.

Dieses Werk befasst sich mit 87 Abs. 2 AktG, einer Vorschrift, die in ihrer jetzigen Form im Zuge der Finanzkrise durch das so genannte VorstAG eingefuhrt wurde und in der Literatur zum Teil auf erhebliche Ablehnung gestossen ist. Sie steht im Kontext des Prozesses zunehmender Verrechtlichung des Bereichs der aktienrechtlichen Vorstandsvergutung. Der Autor zeigt auf, inwieweit die Vorschrift in einem Spannungsverhaltnis zur allgemeinen Zivilrechtsdogmatik steht und entwickelt daraus ein eigenes, restriktives Normverstandnis. Er bettet seine Ausfuhrungen und Ansatze dabei in eine ausfuhrliche Darstellung aktienrechtlicher Grundlagen ein.

Der Tagungsband zu Ehren von Prof. Dr. Gunther Kuhne enthalt Beitrage zum Energieregulierungs- und Wirtschaftsrecht. Die Beitrage untersuchen aktuelle Rechtsentwicklungen, die von wesentlicher Bedeutung fur das deutsche und europaische Energie- und Wirtschaftsrecht sind. Sie gehen der Frage nach, wie der Wechsel der Stromerzeugung von Kernenergie und Kohle hin zu erneuerbaren Energien rechtssicher gestaltet werden kann und in welchem Umfang Mitgliedstaaten die Energieregulierung normativ ausgestalten koennen, ohne die unionsrechtlichen Vorgaben zu verletzen. Die Beitrage analysieren zudem, welche Spielraume fur umlagefinanzierte Foerdersysteme die neue Rechtsprechung des EuGH zum EEG 2012 eroeffnet und inwieweit die jungsten Entscheidungen des EuGH noch Raum fur eine Investitionsschutz-Schiedsgerichtsbarkeit lassen, z.B. im Rahmen des Energiecharta-Vertrags.

This book discusses the socio-legal tax state and its relationship to development, inequality and the transnational. 'Fiscal Sociology' commenced in 1918 when Joseph A. Schumpeter examined the links between capitalism and taxation, arguing that fiscal pressures on governments led directly to the development of tax collection, and the burgeoning growth of capitalist economies. The identification of taxation as an important component of capitalism has continued to change the way that theoretical sociologists conceptualise tax. This book documents the history of this literature to provide a summary of the topic for scholars seeking a bridge between taxation law and contextual, historical, and anthropological analyses of the development of the state, more generally. Whilst Schumpeter's insights have been celebrated over the past one hundred years, taxation has slipped from the agenda of many scholarly disciplines, in relation to analyses of poverty, globalisation, and equality. Fiscal Sociology at the Centenary fills this gap. The implications of this literature for taxation law in the United Kingdom, in particular, are considered.

This book analyzes the impact of Solvency II. In recent years, EU legislators have sought to introduce fundamental reforms. Whether these reforms were indeed fundamental is critically investigated with regard to a post-crisis piece of financial legislation affecting the EU's largest institutional investors: Solvency II. Namely, the last financial and economic crisis, the worst financial catastrophe of the last decade, revealed that financial law in particular was not sufficiently mature to maintain the existence of a robust and trust-worthy financial system that could protect society from economic decline. The work also makes concrete recommendations on achieving a more sustainable future. As such, it offers a valuable resource for anyone who is interested in the financial system, the EU political economy, insurance, sustainability, and Critical Legal Studies.

The book provides a critical analysis of the legal mechanisms that help shape the capitalist system, and also makes proposals for deploying these tools in a different manner.Although often disguised in difficult legal jargon, in reality the main legal building blocks of the prevailing capitalist socio-economic system are simple, the most important being: (1) money; (2) the company form and (3) (neo)liberal state organization aimed at making markets as free as possible for the entrepreneurial sector. Having been used to create the socio-economic order over 2-3 centuries, the legal systems that helped shape capitalist societies around the globe have also contributed to a variety of fundamental problems that remain unaddressed by the capitalist system itself, such as ever-mounting public and private debt, pollution and climate change, an increasing polarization between rich and poor and a globally unjust fiscal order. By proposing alternative uses for the tools of law that shape capitalism, the book also makes proposals for dealing with these matters.

Im Jahr 2016 hat der BGH der versicherungsnehmenden Gesellschaft einer D&O-Versicherung infolge einer Abtretung des Freistellungsanspruchs durch versicherte Organmitglieder einen Direktanspruch gegen den Versicherer auf Grundlage von 108 Abs. 2 VVG zugesprochen. Ausgehend davon untersucht die Autorin Direktanspruche der Aktiengesellschaft in den Konstellationen der Insolvenz, Zwangsvollstreckung und Abtretung. Sie kommt unter Betrachtung der Rechtsnatur der D&O-Versicherung als Haftpflichtversicherung fur fremde Rechnung und Anerkennung der Gesellschaft als Dritter im Sinne der 100 ff. VVG zu dem Schluss, dass ihr in Innenhaftungsfallen in den drei Konstellationen ein deckungsrechtlicher Zahlungsanspruch gegen den Versicherer zustehen kann, nicht hingegen ein vertraglicher Anspruch.

Die Publikation verschafft einen UEberblick uber die derzeitige Rechtslage und die Defizite der Verbandssanktionierung in materieller und auch in verfahrensrechtlicher Hinsicht. Sie beschaftigt sich im Rahmen der Unternehmenssanktionierung mit der Frage, ob ein neues Gesetz sui generis sowie neue Sanktionen gegenuber Unternehmen eingefuhrt und wie etwaige Sanktionsinstrumente oder das Verfahrensrecht gegenuber Unternehmen ausgestaltet werden sollen. Weiterhin untersucht die Autorin, ob zukunftig auch Konzerne unter den Unternehmensbegriff zu fassen sind und wie Compliance- Programme im Rahmen der Sanktionierung Berucksichtigung finden koennen. Zusatzlich werden weitere Verbesserungsvorschlage de lege ferenda diskutiert und die europaischen und internationalen Einflusse dabei in den Blick genommen.

Das Buch befasst sich mit einem Teilbereich der Rechtsnachfolge in Familienunternehmen. Das Bestimmungsvermachtnis gibt dem Erblasser die Moeglichkeit, in seinem Testament einen Kreis von Vermachtnisnehmern zu benennen und die endgultige Bestimmung des Vermachtnisnehmers und Unternehmensnachfolgers nach seinem Tod auf einen Dritten zu ubertragen. Auf diese Weise erlangt der Erblasser die Moeglichkeit, dass auch nach dem Erbfall eintretende Umstande bei der Rechtsnachfolge in das Unternehmen Berucksichtigung finden koennen. Im Zentrum der Untersuchung steht die Frage, welche Rechte das Bestimmungsvermachtnis den beteiligten Personen vermittelt und wie der Erblasser durch eine gezielte Testamentsgestaltung Einfluss auf die jeweiligen Rechtspositionen nehmen kann, um eine moeglichst sachgerechte Nachfolgeplanung sicher zu stellen.

This book does not present a single philosophical approach to taxation and ethics, but instead demonstrates the divergence in opinions and approaches using a framework consisting of three broad categories: tax policy and design of tax law; ethical standards for tax advisors and taxpayers; and tax law enforcement. In turn, the book addresses a number of moral questions in connection with taxes, concerning such topics as: * the nature of government * the relation between government (the state) and its subjects or citizens * the moral justification of taxes* the link between property and taxation* tax planning, evasion and avoidance * corporate social responsibility* the use of coercive power in collecting taxes and enforcing tax laws * ethical standards for tax advisors * tax payer rights * the balance between individual rights to liberty and privacy, and government compliance and information requirements * the moral justification underlying the efforts of legislators and policymakers to restructure society and steer individual and corporate behavior.

Target balances are the largest single item in some of the balance sheets of the Eurosystem's national central banks (NCBs), and yet very little is known about them by the general public and even by economists. This book shows that Target balances measure overdraft credits between the NCBs that resemble ordinary fiscal credit and which have grown disproportionately, exceeding one billion euros. There is, however, no parliamentary legitimation for the Target balances. The book sheds light on the economic significance of the balances, questions their limitlessness, and addresses controversial views that have been expressed regarding them. It uses the Target statistics to analyze the course of the euro crisis and the ECB's policy reactions from the time of the Lehman bankruptcy up to the outbreak of the Corona crisis. It analyses the credit risks involved for the Eurosystem and concludes with a reform proposal. This book will be of interest to non-specialist economists and policy makers.

Prufzeiten gemass Anhang 3 des EBM sind mangels wissenschaftlicher Evaluation fur Plausibilitatsverfahren nicht verwertbar und im Rahmen von Honorarruckforderungen der Kassenarztlichen Vereinigungen rechtlich nicht nutzbar. AErzte, die mit entsprechenden Ruckforderungsbescheiden konfrontiert werden, haben gegen diese Bescheide unmittelbare Abwehranspruche aus Art. 12 Abs. 1, 14 Abs. 1 und 2 Abs. 1 GG. Dabei ist es rechtlich unerheblich, ob und in welchem Umfang einzelne AErzte gegen Prufzeiten aus Anhang 3 des EBM verstossen haben.