Gemass 310 HGB kann anstelle der Vollkonsolidierung die quotale Konsolidierung eines Unternehmens erfolgen, wenn es von einem in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen und mindestens einem konzernaussenstehenden Unternehmen gemeinsam gefuhrt wird. Eine umfassende Definition des unbestimmten Rechtsbegriffs gemeinsame Fuhrung hat weder die Literatur bisher erreicht, noch war die Rechtsprechung mit ihr befasst. Diese Arbeit entwickelt daher eine Bestimmung des Begriffs unter juristischen und betriebswirtschaftlichen Gesichtspunkten und untersucht Fragestellungen, die sich - abhangig von der Rechtsform des gemeinsam gefuhrten Unternehmens - im Bilanz- und Gesellschaftsrecht in diesem Zusammenhang ergeben.

Der Wettbewerb auf internationalen Absatz-, Kapital- und Arbeitsmarkten zwingt deutsche Unternehmen unter anderem zu erhoehter Flexibilitat bei ihrer Fuhrungs- und Unternehmensorganisation. In jungerer Vergangenheit haben einige namhafte deutsche Unternehmen versucht, diesen Anforderungen durch die Einfuhrung virtueller Holdingstrukturen gerecht zu werden. Dies hat zu Diskussionen in der OEffentlichkeit gefuhrt. Gegenstand dieser Arbeit ist die aktienrechtliche und konzernrechtliche Zulassigkeit der virtuellen Holding. Unter anderem werden die Moeglichkeiten zur Delegation von Aufgaben, zur Organisation des Vorstands, der nachgeordneten Fuhrungsebenen und der Unternehmensbereiche sowie Fragen der Haftung von Vorstanden und sonstigen Fuhrungskraften behandelt.

Vor dem Hintergrund eines gesteigerten Problembewusstseins fur vertikale Kompetenzabgrenzungen sowie einer fehlenden EG-rechtlichen Rundfunkkompetenz werden immer wieder UEbergriffe der EG in die nationale Rundfunkhoheit beklagt. In diesem Kontext untersucht diese Arbeit die Massgeblichkeit des EG-Rechts fur nationale rundfunkpolitische Ordnungsentscheidungen am Beispiel deutscher gebuhrenfinanzierter Spartenkanale. Unter Berucksichtigung der neueren EuGH-Rechtsprechung erweist sich dabei das EG-Beihilferegime fur die fragliche Gebuhrenfinanzierung als nicht einschlagig. Die Anwendung des somit erst zum Zuge kommenden Art. 49 EG beinhaltet jedoch kein, wie zuweilen befurchtet, "Danaergeschenk" fur die nationalen Rundfunkordnungen: Art. 151 EG stellt - als Kehrseite einer schmalen Kompetenzubertragung - eine Souveranitatsreserve zugunsten des mitgliedstaatlichen Rundfunksektors dar. Den materiellen Zusatzgehalten des Art. 151 EG ist im Rahmen der Rechtfertigungs- bzw. Verhaltnismassigkeitsprufung von Eingriffen in die Dienstleistungsfreiheit im Wege der Herstellung vertikaler praktischer Konkordanz Rechnung zu tragen.

Zum 01.01.2005 muss der Gesetzgeber einen Konflikt beilegen, der seit nunmehr 50 Jahren besteht und seit uber 20 Jahren das Bundesverfassungsgericht beschaftigt. Das hierzu notwendige Gesetz soll Gleichheit bei der Besteuerung der Altersvorsorge von Beamten und gesetzlich Rentenversicherten herbeifuhren. Die Arbeit nahert sich der Reformaufgabe sowohl aus juristischer wie aus volkswirtschaftlicher Sicht. Den Schwerpunkt bildet die Entwicklung eines deterministischen, mikrooekonomischen Gruppensimulationsmodells. Gestutzt auf Einkommensverlaufsschatzungen werden die Verteilungswirkungen des Gesetzesentwurfes offen gelegt. Die ausgearbeitete Alternative verdeutlicht, wie eine UEberhoehung der Steuerbelastung von Zwischengenerationen sowie Doppelbesteuerung vermieden werden kann.

Scandals in financial institutions, weakness in the world economy, and volatility in financial markets bring to the fore issues of regulation and consumer protection. This comparative survey of how investors are currently protected in a range of European countries and the USA is set in an accessible theoretical framework. It will be invaluable for academics and students involved in the analysis of financial markets and regulation as well as practitioners in financial institutions and regulatory authorities.

Scandals in financial institutions, weakness in the world economy, and volatility in financial markets bring to the fore issues of regulation and consumer protection. This comparative survey of how investors are currently protected in a range of European countries and the USA is set in an accessible theoretical framework. It will be invaluable for academics and students involved in the analysis of financial markets and regulation as well as practitioners in financial institutions and regulatory authorities.

Durch das Wertpapiererwerbs- und UEbernahmegesetz (WpUEG) wurde zum 01.01.2002 erstmals in Deutschland eine verbindliche Regelung fur oeffentliche Angebote zum Erwerb von Wertpapieren eingefuhrt. Im Rahmen dieser Regelung nimmt die 30-prozentige Kontrollschwelle des 29 Abs. 2 WpUEG eine wichtige Stellung ein. In die Berechnung dieser Kontrollschwelle gehen neben Stimmrechten aus Aktien, die dem Bieter selbst gehoeren, in besonderen Fallen auch Stimmrechte aus Aktien ein, die von einem Dritten gehalten werden. Voraussetzung fur die Zurechnung dieser Stimmrechte ist, dass der Bieter die Moeglichkeit hat, auf die Stimmrechtausubung des Dritten Einfluss zu nehmen. 30 WpUEG beinhaltet sieben unterschiedliche Zurechnungstatbestande. Ziel dieser Arbeit ist es, die rechtlichen Voraussetzungen, Anwendungsprobleme und Auswirkungen der einzelnen Zurechnungstatbestande zu untersuchen.

The only book of its kind in the English language, this is the first volume of the Oxford Commentaries on the State Constitutions of the United States to explore the constitution of a U.S. territory: Puerto Rico. The first half of the volume unearths the island's constitutional history from the days of Spanish colonization in the 16th century, through to Congress' enactment in 2016 of the Puerto Rico Oversight, Management and Economic Stability Act (PROMESA). Professor Cox Alomar offers a careful analysis of the most recent decisions of the U.S. Supreme Court implicating Puerto Rico, Sanchez Valle (2016), Franklin Trust (2016), Aurelius (2020) and Vaello Madero (2022). The second half of this volume provides an in-depth analysis of each of the provisions incorporated by the Puerto Rican framers to the 1952 Constitution, still in full force today. Commentary is provided on each of these constitutional provisions in light of the most recent decisions of the Puerto Rico Supreme Court. The volume examines the interaction between the Puerto Rico Supreme Court and the U.S. Supreme Court, as well as the complex relationship between Puerto Rico and the political branches in Washington. This book is a timely companion in one of the more complex, yet transformative periods in Puerto Rico's constitutional life.

With Economic and Monetary Union, the European Union has embarked on one of the biggest projects in its history. Previous literature has focused on how EMU came into being and on the policy issues that it raises. European States and the Euro seeks to move the discussion forwards by offering the first systematic evaluation of how it is affecting EU states, both members and non-members of the Euro-Zone. It is the first book to explicitly situate EMU in the growing literature on Europeanization.

It examines the effects on public policies, political structures, discourses, and identities. The book seeks to identify the scope of EMU's effects, the direction that it imparts to political and policy changes, the mechanisms by which it produces its effects, and the role of domestic institutions, political leadership and specific forms of discourse in shaping responses. In addition, the book assesses how, and with what effects, EMU is affecting key policy sectors labour markets and wages, welfare states, and financial market governance. What conditions the degree of convergence discernible in these sectors? Finally, the book seeks to 'contextualize' EMU by assessing its effects both in comparison with other variables like globalization and in a historical perspective of the European Monetary System as a 'training ground'. The book combines sectoral and country case studies with a thematic treatment by recognized experts in their fields. It moves from globalization, through EU-level changes, to member states and finally to specific sectors.

The main conclusions are that EMU is most important in affecting the timing, tempo and rhythm of domestic change that these changes are experienced pre-eminently at the level of policy; that it strengthens pressures for convergence; but that different domestic institutional arrangements and discourses lead to variations in policy processes and effects and in the way change is 'framed'. In particular, whilst EMU contains a neo-liberalizing tendency exhibited most clearly in financial market effects, it is not to be characterized as a neo-liberal project by means of which the EU is becoming an economic and social space simply converging around Anglo-American market capitalism.

Der Zusammenschluss mehrerer Bauunternehmen in Form einer Arbeitsgemeinschaft (ARGE) zahlt heutzutage zur taglichen Praxis bei der Realisierung einzelner Infrastrukturprojekte und anderer Grossprojekte in der Bauwirtschaft. Obwohl die Grunde zur Bildung einer ARGE mannigfaltiger Natur sein koennen, handelt es sich bei dieser Unternehmenskooperation stets um ein projektbezogenes Zweckbundnis. Aus diesem Charakteristikum einer ARGE ergeben sich eine Reihe gesellschafts- und steuerrechtlicher Fragestellungen. Zur Bewaltigung dieser Probleme hat sich im Laufe der Jahrzehnte eine gangige ARGE-Praxis entwickelt, die im Ergebnis eine Rechtsform "sui generis" hat entstehen lassen. Das Ziel der Untersuchung ist es, die wesentlichen Grundzuge der rechtlichen Gestaltung einer ARGE und deren Besteuerung aufzuzeigen und einer kritischen Analyse zu unterziehen.

Treuhand und Unterbeteiligung werden herkoemmlich als zwei verschiedene Formen der Beteiligung an Gesellschaftsanteilen betrachtet. Sie werden rechtlich in unterschiedlicher Weise behandelt. Ob angesichts der Gemeinsamkeiten beider Rechtsinstitute an dieser Auffassung festgehalten werden kann, ist Gegenstand der Untersuchung. Die rechtliche Behandlung von Treuhand und Unterbeteiligung wird anhand einzelner Bereiche des Gesellschafts- und des Steuerrechts eroertert. Im Vordergrund steht hierbei die Frage, ob die fur die unmittelbaren Gesellschafter geltenden Vorschriften auf Treugeber und Unterbeteiligte als bloss mittelbar Beteiligte anzuwenden sind und inwieweit sich in diesem Zusammenhang Unterschiede im Gesellschafts- und im Steuerrecht ergeben.

Die Arbeit untersucht die Wirkungsweise des "allgemeinen" verbraucherschutzenden Widerrufsrechts gemass 355 BGB einschliesslich ihrer rechtspolitischen, verfahrensrechtlichen und praktischen Bezuge. Diese Wirkungsweise ist nach der Integration fast des gesamten Verbraucherprivatrechts in das BGB durch die Schuldrechtsreform von massgebender Bedeutung fur alle "besonderen" Widerrufsrechte, die innerhalb wie ausserhalb des BGB auf 355 BGB verweisen. Im Mittelpunkt der Untersuchung steht das Anliegen, die normative Funktionsweise der verbraucherschutzenden Widerrufsrechte ausgehend von der Verbrauchererklarung als ausschliessliches widerrufsrechtliches Bezugsobjekt zu erklaren. Im Rahmen der Darstellung der hoechst komplexen Rechtslage der Widerrufsrechte im europaischen und deutschen Verbraucherschutzrecht behandelt der Autor auch Grundsatzfragen des Problemkomplexes "Europaisches Verbraucherschutzrecht und BGB".

The question of what constitutes norms for global justice is of considerable concern for all those interested in world peace and cooperation. In order to define these global norms, Jean-Marc Coicaud, while working at the United Nations University, initiated a project centered around conversations with leading theorists and policy practitioners in global affairs. Conversations on Justice from National, International, and Global Perspectives features world-class authors and activists, from around the world, and from a variety of disciplines, to discuss the central questions of justice at the national, international, and global levels. Made up of a compilation of dialogues, this volume's unique format makes it highly accessible and even fun to read. The insights and observations of these leading intellectuals and scholars provide a rich contribution to theories on how global justice might become a reality.

Alternative assets have become popular in recent years, mainly because they offer superior returns and are uncorrelated to traditional markets. Legal finance also called lawsuit funding, lawsuit loans, pre-settlement funding, tort advances, plaintiff advances, litigation finance, litigation financing, litigation funding or dispute finance refers to investments in lawsuits. Written by a renowned expert, this book is essential reading for investors, consumers, lawyers, policymakers, business executives, and anyone who can benefit from having a clear and comprehensive framework for understanding this industry and its capacity to create more balanced and provident legal systems around the world. Join us as we explore this new market and examine the industry s most poignant issues.

Immer starker werden private Wirtschaftsunternehmen dazu verpflichtet, die vielfaltigsten Hilfsdienste fur den Staat - zumeist unentgeltlich - wahrzunehmen. Diese Untersuchung setzt sich mit der Frage auseinander, welche finanzverfassungs- und grundrechtlichen Vorgaben der Gesetzgeber hierbei zu beachten hat. Entscheidende Bedeutung kommt dabei der Frage zu, ob beziehungsweise inwieweit der von der Sonderabgabenrechtsprechung des BVerfG vertretene verfassungsrechtliche Vorrang der Steuer, das sogenannte Steuerstaatsprinzip, auch in den Fallen einer solchen Indienstnahme Privater beachtet werden muss.

Das heutige Wucherverbot der 138 II BGB, 291 StGB ist das Ergebnis einer fur das 19. Jahrhundert exemplarischen Normenentwicklung. Dabei bildete die Zins-Wucher-Gesetzgebung den wesentlichen Ausgangspunkt fur die modernen Individualwucherbestimmungen. Vor allem jene Gesetzgebung und deren Veranderung in diesem Jahrhundert zeigt beispielhaft, wie sehr neue wirtschaftspolitische "Dogmen", allgemeinwirtschaftliche und gesellschaftliche Strukturen und die Legislative miteinander verknupft waren. Gegenstand dieser entwicklungsgeschichtlichen Betrachtung ist sowohl die Verdeutlichung der unmittelbaren Vorgeschichte des 138 II BGB, als auch die Darstellung jener engen Abhangigkeiten von rasanter wirtschaftlicher Entwicklung des 19. Jahrhunderts und sich dem anpassenden radikalen gesetzgeberischen Reaktionen. Zugleich wird die Suche des Gesetzgebers nach einer normierten Schnittmenge zwischen ungezugeltem Fortschrittsglauben und "liberalistischer Ideologie" einerseits und effektivem Schutz vor - vornehmlich auf dem Land auftretender - wucherischer Ausbeutung andererseits beleuchtet.

Die faktische Monopolstellung der Deutschen Telekom AG bei Ortsgesprachen fordert geradezu ein kommunales Engagement auf dem lokalen Telekommunikationsmarkt. Diese wissenschaftliche Eroerterung beschaftigt sich hauptsachlich mit den rechtlichen Fragestellungen, die sich kommunalen Telekommunikationsunternehmen stellen. Hierbei werden die Probleme, die sich aus dem Verfassungs-, Telekommunikations- sowie dem privaten und kommunalen Wirtschaftsrecht in diesem Zusammenhang ergeben, intensiv diskutiert. Zudem werden auch die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen auf dem lokalen Telekommunikationsmarkt untersucht.

The globalization of financial markets has attracted much academic and policymaking commentary in recent years, especially with the growing number of banking and financial crises and the current credit crisis that has threatened the stability of the global financial system. This major new Research Handbook sets out to address some of the fundamental issues in financial regulation from a comparative and international perspective and to identify some of the main research themes and approaches that combine economic, legal and institutional analysis of financial markets. Specially commissioned contributions represent diverse viewpoints on the financial regulation debate and cover a number of new and controversial topics not yet adequately addressed in the literature. Specifically, these include; financial innovation - particularly in the context of the credit risk transfer market, securitization and the systemic importance of the over-the-counter trading markets; the institutional structure of international financial regulation; and risk management and corporate governance of financial institutions. This Handbook will provide a unique and comprehensive resource for all those with an interest in this critical issue - including academic researchers in finance and regulation, practitioners working in the industry and those involved with regulation and policy. Contributors: K. Alexander, I. Alfon, I. Argimon, P. Bascunana-Ambros, T. Burns, A. Cornford, R. Dhumale, J. Eatwell, M. Fujii, I. Hasan, K.R. Ilmonen, E.J. Kane, M. Kawai, D. Masciandaro, D.G. Mayes, A. Nesvetailova, C. Papathanassiou, A. Persaud, D. Pesendorfer, G. Riccio, X. Roduner, C.A. Russo, A. Singh, M. Waisman

Der Autor legt eine Dokumentation und Analyse der Entwicklung der Praxis der europaischen Fusionskontrolle vor, die vor allem zwei Fragen nachgeht: Zum einen, ob und inwieweit nicht wettbewerbliche Gesichtspunkte in die Beurteilung von Zusammenschlussen nach der Fusionskontrollverordnung (FKVO) einfliessen bzw. einfliessen durfen. Zum anderen, ob und inwieweit wettbewerbliche Vorteile von Zusammenschlussen auf den betroffenen Markten bzw. auf Drittmarkten Berucksichtigung finden koennen. Der Autor richtet sich methodisch nicht nach vorgepragten Wettbewerbsleitbildern, sondern untersucht die FKVO aus ihren eigenen Entstehungs- und Wertungsgrundlagen heraus. Er konzentriert sich auf die belegbaren Wertungen des europaischen Rechts und die verlautbarten Zielsetzungen. Daraus ergibt sich, dass potentieller Wettbewerb bei Zusammenschlussen, die zu einer verstarkten Forschungs- und Entwicklungstatigkeit der beteiligten Unternehmen fuhren, zu Gunsten der beteiligten Unternehmen starker zu berucksichtigen ist. Auch allgemeinpolitische Gesichtspunkte sind in Ausnahmefallen zu berucksichtigen. Die FKVO enthalt zudem in Art. 2 die Moeglichkeit, eine wettbewerbliche Gesamtbilanz eines Zusammenschlusses aufzustellen. Beide Gesichtspunkte sind in der Praxis der Kommission bereits jetzt festzustellen und werden durch den Autor in den rechtlichen Rahmen der FKVO eingeordnet.

This book relates the development of economic and monetary union in the EC to the development of the single market for financial services. The new edition fully reflects the institutional and legal consequences of the achievement of economic and monetary union in 1999, while taking account also of the continuing flow of Community legislation and case-law in the area of financial services. The transparency resulting from monetary union has shown problems of taxation to be a barrier to market integration, and this is reflected in a new Chapter. On the other hand, this an area in which variable geometry has become a legal reality, and this also is reflected in a new Chapter of the book.

"Die Arbeit wurde mit dem Foerderpreis 2000 der Heinz Ansmann-Stiftung ausgezeichnet" Der Mehrheitsaktionar einer Aktiengesellschaft kann Interessen verfolgen, die dem Ziel der Maximierung des Beteiligungswerts der Gesellschaft entgegen stehen. Diese Arbeit setzt sich mit der Frage auseinander, wie die Minderheitsaktionare vor den Interessen des Mehrheitsaktionars geschutzt werden koennen. Zu diesem Zweck wird eingangs untersucht, welchen Anspruchen der Minderheitenschutz aus gesamtwirtschaftlicher Sicht genugen muss. An diesen Massstaben wird der nach deutschem Recht gultige Schutz fur Minderheitsaktionare abhangiger Aktiengesellschaften ( 291-318 AktG) gemessen. Es wird gezeigt, dass das deutsche Recht keinen aus gesamtwirtschaftlicher Sicht geeigneten Schutzumfang bieten kann. Die Arbeit beschaftigt sich deshalb mit der Frage, ob eine UEbernahmeregelung die gesamtwirtschaftlichen Anspruche erfullt, die an ein Schutzsystem fur Minderheitsaktionare zu stellen sind und wie eine UEbernahmeregelung gestaltet werden muss, um diesen Anspruchen gerecht zu werden.

Neben der unmittelbaren Beteiligung an als Personengesellschaften organisierten Publikumsgesellschaften besteht oft die Moeglichkeit, dass sich Anleger mittelbar als Treugeber uber einen Treuhandgesellschafter beteiligen. Dabei sollen die Anleger vertraglich wie Quasi-Gesellschafter gestellt werden. Der Autor untersucht in diesem Spannungsfeld die Haftung und die Auskunfts- und Informationsrechte der Treugeber. Besonderes Augenmerk legt er dabei auf die AEnderungen und Probleme, insbesondere bei der Einlagenruckgewahr, durch die Einfuhrung des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB). Abschliessend widmet sich der Autor der Vertragsgestaltung zur Loesung der aufgeworfenen Probleme mit konkreten Regelungsvorschlagen.

The explosion of the Covid-19 pandemic in February 2020 led to a paradigm change in the European Union architecture of economic governance. To mitigate the pandemic's damage, the EU established a Recovery Fund called 'Next Generation EU' (NGEU). Funded though resources raised on the financial markets, this special budget is worth 750bnEURO at 2018 prices, which corresponds to 806,9bnEURO at current prices. Disbursed to member states in the form of both loans and grants and to be repaid on a long-term basis through the introduction of new EU taxes, the NGEU has endowed the EU with borrowing, spending, and taxing powers. EU Fiscal Capacity: Legal Integration After Covid-19 and the War in Ukraine argues that the NGEU constiutes a profound overhaul in the EU architecture of economic governance. Moving away from the fiscal surveillance shown in response to the euro-crisis, the EU has adopted a strategy of fiscal federalism more akin to the United States. The return of war in Europe following 75 years of peace has caused yet more socio-economic damage for the EU. Occuring as Europe was slowly re-emerging from the pandemic, the war in Ukraine has disrupted supply chains, increased humanitarian assistance costs, and generated an energy crisis. Within the context of war, the limitations of the current EU constitutional arrangements have yet again been exposed. EU Fiscal Capacity argues that the EU needs to retain the NGEU as a permanent feature of EMU. The first book to analyse how the Covid-19 pandemic and the war in Ukraine have affected Europe's Economic & Monetary Union from an EU law and policy perspective, this book is a must read for policy makers and students of European law and politics alike.

The explosion of the Covid-19 pandemic in February 2020 led to a paradigm change in the European Union architecture of economic governance. To mitigate the pandemic's damage, the EU established a Recovery Fund called 'Next Generation EU' (NGEU). Funded though resources raised on the financial markets, this special budget is worth 750bnEURO at 2018 prices, which corresponds to 806,9bnEURO at current prices. Disbursed to member states in the form of both loans and grants and to be repaid on a long-term basis through the introduction of new EU taxes, the NGEU has endowed the EU with borrowing, spending, and taxing powers. EU Fiscal Capacity: Legal Integration After Covid-19 and the War in Ukraine argues that the NGEU constiutes a profound overhaul in the EU architecture of economic governance. Moving away from the fiscal surveillance shown in response to the euro-crisis, the EU has adopted a strategy of fiscal federalism more akin to the United States. The return of war in Europe following 75 years of peace has caused yet more socio-economic damage for the EU. Occuring as Europe was slowly re-emerging from the pandemic, the war in Ukraine has disrupted supply chains, increased humanitarian assistance costs, and generated an energy crisis. Within the context of war, the limitations of the current EU constitutional arrangements have yet again been exposed. EU Fiscal Capacity argues that the EU needs to retain the NGEU as a permanent feature of EMU. The first book to analyse how the Covid-19 pandemic and the war in Ukraine have affected Europe's Economic & Monetary Union from an EU law and policy perspective, this book is a must read for policy makers and students of European law and politics alike.

This book describes the key advantages and risks involved in the choice of law governing international business and financial transactions, plus the accompanying choice of courts. Beginning with an analysis of the role of law in social infrastructure, the work outlines the economic value and power of governing law. It concentrates predominantly on financial, corporate, commercial, and insolvency law across a vast comparative basis, discussing how legal risk can be reduced through careful choice of law and courts. In Governing Law Risks in International Business Transactions, Philip R. Wood proposes 70 key indicators to rank the England, New York, France, and German legal systems plus many other jurisdictions on 13 risk tests. These include contract predictability, business orientation, freedom of contract, insolvency regimes, corporate law, regulatory law, courts, litigation, and other factors. The book considers all 320 jurisdictions of the world and shows how to understand them by locating them in eight families of law, each with their own features. The book explains not only choice of law principles but sets out the factors to consider the commercial and legal implications of choosing one law over another in business contracts, and is an essential resource for all commercial lawyers.